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Composición de la Cartera de Valores (Valor de mercado expresado en USD)

Al 31 de diciembre de 2011

Cantidad/ Valor

nominal Denominación de los Valores

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto Cantidad/ Valor

nominal Denominación de los Valores

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto

62.326 Fannie Mae Pool No: 787565 01.03.35/7,500% 74.605 0,22 398.812 Fannie Mae Pool No: 889183 01.09.21/5,500% 432.649 1,30 262.087 Fannie Mae Pool No: 919641 01.09.37/6,000% 288.583 0,87 122.485 Fannie Mae Pool No: 930796 01.02.35/5,000% 132.341 0,40 115.329 Fannie Mae Pool No: 952005 01.11.37/6,000% 126.988 0,38 87.819 Fannie Mae Pool No: 965649 01.01.38/6,000% 96.696 0,29 110.023 Fannie Mae Pool No: 984281 01.05.38/6,000% 121.146 0,36 127.912 Fannie Mae Pool No: AA9363 01.08.39/4,500% 136.166 0,41 234.991 Fannie Mae Pool No: AI9856 01.09.41/5,000% 253.900 0,76 559.191 Fannie Mae Pool No: AJ5667 01.11.41/4,000% 587.064 1,76 127.048 Fannie Mae Pool No: AL1064 01.10.39/6,500% 141.361 0,42 56.188 Fannie Mae REMICS 2003-22 IO 25.04.33/6,000% 8.927 0,03 150.778 Fannie Mae REMICS 2008-17 KS 25.11.37/6,156%* 21.068 0,06 164.388 Fannie Mae REMICS 2008-71 SB 25.10.29/6,291%* 12.697 0,04 146.374 Fannie Mae REMICS 2009-95 HI 25.12.38/6,000% 21.161 0,06 488.199 Fannie Mae REMICS 2010-116 BI 25.08.20/5,000% 49.807 0,15 160.000 First Data 144A 15.08.20/8,875% 159.800 0,48 400.000 Freddie Mac 27.11.13/0,375% 399.908 1,20 370.000 Freddie Mac 30.07.14/1,000% 374.100 1,12 394.534 Freddie Mac Gold Pool No:

G01589 01.09.33/5,000% 424.587 1,28 364.774 Freddie Mac Non Gold Pool No:

1G1999 01.06.37/5,373%* 391.468 1,18 354.485 Freddie Mac Non Gold Pool No:

1J0453 01.06.37/5,537%* 381.160 1,15 111.515 Freddie Mac REMICS 3612 JI 15.05.24/4,500% 10.673 0,03 150.000 Freescale Semiconductor 144A 15.04.18/9,250% 161.062 0,48

221.241 GE Capital Commercial Mortgage

2002-1A A3 10.12.35/6,269% 222.171 0,67 45.000 Gilead Sciences 01.04.21/4,500% 47.622 0,14 248.043 Ginnie Mae I Pool No: 713334 15.05.39/4,500% 270.328 0,81 38.135 Ginnie Mae I Pool No: 760377 15.09.41/5,000% 42.265 0,13 166.734 Ginnie Mae I pool No: 781986 15.09.35/5,500% 187.289 0,56 560.000 Greenwich Capital Commercial

Funding 2005-GG3 A4 10.08.42/4,799%* 602.478 1,81 1.769.673 GSAA Trust 2006-11 2A2 25.07.36/0,354%* 685.782 2,06 130.000 Hertz 15.04.19/6,750% 130.975 0,39 35.000 Hewlett-Packard 15.09.41/6,000% 39.193 0,12 65.000 JP Morgan Chase Commercial

Mortgage Securities

2004-CBX A6 12.01.37/4,899% 68.993 0,21 40.000 LB-UBS Commercial Mortgage

Trust 2005-C2 A5 15.04.30/5,150%* 43.004 0,13 95.000 LB-UBS Commercial Mortgage

Trust 2005-C3 A5 15.07.30/4,739% 102.753 0,31 35.000 Mattel 01.09.20/5,200% 35.206 0,11 45.000 Merrill Lynch Mortgage Trust

2005-CIP1 A4 12.07.38/5,047%* 49.406 0,15 35.000 Merrill Lynch Mortgage Trust

2005-CKI1 A6 12.11.37/5,220%* 38.867 0,12 100.000 Metropolitan Life Global Funding

I 144A 10.04.13/5,125% 104.486 0,31 135.000 Metropolitan Life Global Funding

I 144A 18.09.13/5,200% 143.176 0,43 75.000 MGM Resorts International 15.03.20/9,000% 83.457 0,25 150.000 Morgan Stanley Capital I

2006-IQ12 A4 15.12.43/5,332% 168.332 0,51 370.688 Morgan Stanley Dean Witter

Capital I 2002-TOP7 A2 15.01.39/5,980% 373.498 1,12 120.000 Mylan 144A 15.07.20/7,875% 133.050 0,40 145.000 NBC Universal 01.09.41/5,500% 154.309 0,46 15.000 News America 01.10.26/3,500% 17.315 0,05 25.000 Nisource Finance 01.02.42/1,375% 26.386 0,08 35.000 Oncor Electric Delivery 30.09.40/5,250% 39.755 0,12 45.000 Oracle 15.07.40/5,375% 55.045 0,17 120.000 Peabody Energy 144A 15.11.21/6,250% 124.200 0,37

45.363 Residential Accredit Loans

2006-QS18 3A3 25.12.21/5,750% 38.975 0,12 135.000 Reynolds Group Issuer 144A 15.04.19/9,000% 128.925 0,39 20.000 Roche Holdings 144A 01.03.39/7,000% 28.618 0,09 150.000 Spectrum Brands Holdings 15.06.18/9,500% 164.812 0,50 75.000 Sprint Nextel 144A 15.11.18/9,000% 78.969 0,24 80.000 State of California 01.04.39/7,550% 97.772 0,29 50.000 State of Illinois 01.06.33/5,100% 45.381 0,14 65.000 US Treasury 15.03.12/0,000% 64.998 0,20 180.000 US Treasury 30.09.13/0,125% 179.627 0,54 225.000 US Treasury 15.06.14/0,750% 227.347 0,68 405.000 US Treasury 31.10.16/1,000% 408.591 1,23 130.000 US Treasury 31.10.18/1,750% 133.666 0,40 765.000 US Treasury 15.11.21/2,000% 772.710 2,32 175.000 US Treasury 15.02.31/5,375% 249.211 0,75 337.000 US Treasury 15.08.39/4,500% 444.945 1,34 357.000 US Treasury 15.05.41/4,375% 464.156 1,39 416.000 US Treasury 15.08.41/3,750% 488.215 1,47 165.000 Valeant Pharmaceuticals International 144A 15.07.22/7,250% 162.525 0,49

70.000 Wachovia Bank Commercial

Mortgage Trust 2005-C17 A4 15.03.42/5,083%* 76.042 0,23 90.000 Wachovia Bank Commercial

Mortgage Trust 2005-C18 A4 15.04.42/4,935% 98.016 0,29 85.000 Wachovia Bank Commercial

Mortgage Trust 2005-C20 A7 15.07.42/5,118%* 93.423 0,28 455.000 Wachovia Bank Commercial

Mortgage Trust 2005-C21 A4 15.10.44/5,204%* 499.486 1,50 30.000 Wachovia Bank Commercial

Mortgage Trust 2006-C25 A5 15.05.43/5,737%* 33.351 0,10 30.000 Wachovia Bank Commercial

Mortgage Trust 2006-C26 A3 15.06.45/6,011%* 33.646 0,10 200.000 Wells Fargo & Co. 15.06.16/3,676% 209.608 0,63

49.852 Wells Fargo Mortgage Backed

Securities Trust 2006-11 A8 25.09.36/6,000% 45.744 0,14 55.000 Windstream 01.09.18/8,125% 59.194 0,18 105.000 Windstream 01.10.21/7,750% 108.150 0,33 18.294.141 54,99 ISLAS CAIMÁN 160.128 Helios Finance 2007-S1 B1 20.10.14/0,896%* 159.754 0,48 150.000 UPCB Finance III 144A 01.07.20/6,625% 148.500 0,45 308.254 0,93

REINO UNIDO

190.000 HSBC Bank 144A 24.05.16/3,100% 189.918 0,57 60.000 PPL WEM Holdings 144A 01.05.21/5,375% 62.924 0,19 252.842 0,76 PAÍSES BAJOS 80.000 NXP/NXP Funding 144A 15.07.13/10,000% 87.000 0,26 100.000 NXP/NXP Funding 144A 01.08.18/9,750% 109.500 0,33 196.500 0,59 CANADÁ 125.000 Quebecor Media 15.03.16/7,750% 129.219 0,39 40.000 Xstrata Canada Financial 144A 15.11.41/6,000% 41.197 0,12 170.416 0,51

LUXEMBURGO

100.000 Intelsat Jackson Holdings 15.10.20/7,250% 101.250 0,30 101.250 0,30 AUSTRALIA 100.000 FMG Resources August 2006 Pty 144A 01.11.19/8,250% 100.575 0,30 100.575 0,30 CURASAO

70.000 Teva Pharmaceutical Finance 10.11.16/2,400% 71.122 0,21 71.122 0,21

FRANCIA

40.000 RCI Banque 144A 12.04.16/4,600% 38.057 0,11 38.057 0,11 BÉLGICA 35.000 Delhaize Group 01.10.40/5,700% 36.106 0,11 36.106 0,11 Total Obligaciones 19.569.263 58,81 Papel Comercial EE.UU. 1.000.000 Coca-Cola 09.01.12/0,000% 999.987 3,01 1.000.000 Mont Blanc Capital 13.01.12/0,000% 999.877 3,00 1.000.000 Regency Markets No.1 17.01.12/0,000% 999.878 3,00 1.000.000 Tasman Funding 20.01.12/0,000% 999.799 3,00 1.000.000 Windmill Funding 06.01.12/0,000% 999.942 3,00 4.999.483 15,01

Total Papel Comercial 4.999.483 15,01 Total Valores Mobiliarios Negociados en Otro

Mercado Reglamentado 24.568.746 73,82

JPMorgan Investment Funds - US Bond Fund

Composición de la Cartera de Valores (Valor de mercado expresado en USD) (continuación)

Al 31 de diciembre de 2011

Cantidad/ Valor

nominal Denominación de los Valores

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto Cantidad/ Valor

nominal Denominación de los Valores

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto

Otros valores mobiliarios

Obligaciones EE.UU.

10.000.000 Links Finance 144A** 15.06.10/0,000% 0 0,00

Total Obligaciones 0 0,00 Total otros valores mobiliarios 0 0,00 Total Inversiones 30.040.276 90,27 Caja 3.528.192 10,61 Otro Activo/(Pasivo) (291.977) (0,88) Total Activo Neto 33.276.491 100,00 * Los tipos de cupón variables son los vigentes al 31 de diciembre de 2011.

** Este título ha sido valorado por el valor razonable.

Distribución de la cartera a 31 de diciembre de 2011 _activo% del neto Activos de renta fija

Estados Unidos de América 82,97 Islas Caimán 1,39 Reino Unido 1,28 Canadá 0,85 Organismos Internacionales 0,74 México 0,60 Turquía 0,60 Países Bajos 0,59 Australia 0,30 Luxemburgo 0,30 Curasao 0,21 Bélgica 0,11 Francia 0,11 Perú 0,11 España 0,09 Total activos de renta fija 90,25 Acciones

Bienes de Consumo Discrecionales 0,02 Total Acciones 0,02 Caja y Otro Activo/(Pasivo) 9,73 Total 100,00 Distribución de la cartera al 30 de junio de 2011

(sin auditar)

% del activo neto Activos de renta fija

Estados Unidos de América 84,59 Reino Unido 3,82 Canadá 1,23 México 1,06 Islas Caimán 0,81 Países Bajos 0,65 Colombia 0,45 Luxemburgo 0,28 Italia 0,26 Francia 0,21 Perú 0,09 Bélgica 0,08 España 0,08 Isla de Man 0,07 Total activos de renta fija 93,68 Acciones

Bienes de Consumo Discrecionales 0,02 Total Acciones 0,02 Caja y Otro Activo/(Pasivo) 6,30 Total 100,00

166

JPMorgan Investment Funds - US Bond Fund

Composición de la Cartera de Valores (Valor de mercado expresado en USD) (continuación)

Al 31 de diciembre de 2011

Cantidad/ Valor

nominal Denominación de los Valores

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto Cantidad/ Valor

nominal Denominación de los Valores

Vencimiento/ Cupón Valor de mercado % del activo neto

JPMorgan Investment Funds - US Bond Fund

Composición de la Cartera de Valores - Valores por anunciar (TBA) pendientes (Datos en USD)

Al 31 de diciembre de 2011

Fecha de

vencimiento Denominación de los Valores Cupón

Valor nominal Valor de mercado Ganancias/ (Pérdidas) no realizadas

Títulos valores por anunciarse - Posiciones largas EE.UU.

25-ene-24 Fannie Mae 5,000% 70.000 75.283 109 25-ene-27 Fannie Mae 3,500% 570.000 595.917 1.692 25-ene-27 Fannie Mae 4,000% 500.000 527.422 703 15-ene-39 Freddie Mac 5,000% 190.000 204.220 606 15-ene-39 Freddie Mac 6,000% 210.000 230.508 1.673 15-ene-39 Ginnie Mae 5,000% 420.000 465.019 1.969 15-ene-39 Ginnie Mae 6,000% 135.000 152.634 1.118 15-ene-42 Freddie Mac 4,000% 330.000 345.933 3.867 15-ene-42 Freddie Mac 4,500% 710.000 752.045 4.977 15-ene-42 Freddie Mac 5,500% 535.000 580.057 3.595 15-ene-42 Ginnie Mae 4,000% 340.000 364.597 3.081 15-ene-42 Ginnie Mae 4,500% 475.000 517.676 816 25-ene-42 Fannie Mae 3,500% 120.000 123.356 1.219 25-ene-42 Fannie Mae 4,000% 1.695.000 1.778.956 10.395 25-ene-42 Fannie Mae 4,500% 645.000 686.623 4.434 25-ene-42 Fannie Mae 5,000% 320.000 345.750 2.185 25-ene-42 Fannie Mae 6,000% 380.000 418.237 1.722 Total 8.164.233 44.161

Composición de la Cartera de Valores - Contratos de Futuros Financieros pendientes (Datos en USD)

Fecha de expiración

Número de

contratos Descripción de los valores Divisa

Valor teórico

Ganancias/ (Pérdidas) no realizadas

Futuros sobre Obligaciones

mar-12 2 Australia 10 Year Bond Future AUD 242.367 1.495 mar-12 1 Long Gilt Future GBP 181.764 5.518 mar-12 4 US 2 Year Note Future USD 882.000 250 mar-12 (1) US 5 Year Note Future USD (123.156) (227) mar-12 2 US 10 Year Note Future USD 261.938 1.625 mar-12 4 US Long Bond Future USD 578.625 2.656

Total 11.317

Composición de la Cartera de Valores - Contratos de Divisas a Plazo pendientes (Datos en USD)

Fecha de liquidación Divisa Cantidad comprada Divisa Cantidad vendida Ganancias/ (Pérdidas) no realizadas 06-ene-12 USD 180.309 EUR 131.000 10.260 07-feb-12 MXN 1.500.000 USD 110.424 (3.205)

Valores Mobiliarios Admitidos a Cotización Oficial en una Bolsa de Valores

Acciones EE.UU.

23.900 Alaska Air Group 1.811.022 0,72 10.600 Alliance Data Systems 1.103.354 0,44 8.400 Amazon.com 1.462.314 0,58 48.050 American Electric Power 1.995.276 0,79 51.700 Ameriprise Financial 2.589.136 1,03 74.900 Amgen 4.857.639 1,93 33.200 Apple 13.457.952 5,34 24.900 Assurant 1.027.872 0,41 52.600 AT&T 1.590.361 0,63 5.000 AutoZone 1.626.975 0,64 53.800 Baker Hughes 2.609.300 1,03 312.180 Bank of America 1.699.820 0,67 31.600 Baxter International 1.574.154 0,62 51.500 Broadcom - A Shares 1.517.447 0,60 60.300 Campbell Soup 2.014.924 0,80 109.300 Capital One Financial 4.646.343 1,84 27.500 Caterpillar 2.507.725 0,99 62.000 CBS - B Shares 1.701.590 0,68 112.104 CenturyLink 4.180.358 1,66 14.100 CF Industries Holdings 2.075.661 0,82 44.680 Chevron 4.791.036 1,90 25.600 Cigna 1.079.808 0,43 98.100 Cisco Systems 1.789.834 0,71 164.270 Citigroup 4.378.617 1,74 69.600 ConAgra Foods 1.847.184 0,73 29.800 ConocoPhillips 2.173.612 0,86 101.400 Constellation Brands - A Shares 2.104.557 0,83 26.300 CVS Caremark 1.076.459 0,43 8.500 Dell 125.162 0,05 15.800 Dillard’s - A Shares 715.345 0,29 30.400 Dun & Bradstreet 2.266.776 0,90 56.500 Endo Pharmaceuticals Holdings 1.954.335 0,78 26.500 Energizer Holdings 2.061.302 0,82 130.290 Exxon Mobil 11.097.451 4,40 151.100 Fifth Third Bancorp 1.931.813 0,77 229.000 Ford Motor 2.456.025 0,97 86.000 Freeport-McMoRan Copper & Gold 3.192.320 1,27 83.300 GameStop - A Shares 2.026.272 0,80 2.200 Google - A Shares 1.418.164 0,56 18.000 Helmerich & Payne 1.056.510 0,42 79.500 Honeywell International 4.344.277 1,72 11.600 Hospitality Properties Trust 270.628 0,11 5.500 Humana 484.935 0,19 48.900 IAC/InterActive 2.081.673 0,83 43.670 International Business Machines 8.128.734 3,22 12.200 Joy Global 913.536 0,36 64.300 Kimberly-Clark 4.738.588 1,88 63.100 Kroger 1.534.276 0,61 10.500 Lorillard 1.198.732 0,47 99.350 Macy’s 3.217.450 1,28 103.400 Marathon Oil 3.044.613 1,21 2.300 Mastercard - A Shares 865.134 0,34 70.700 MetLife 2.209.022 0,87 275.400 Microsoft 7.161.777 2,84 26.600 Monsanto 1.875.034 0,74 49.400 National Oilwell Varco 3.367.104 1,34 25.700 Navistar International 959.638 0,38 11.000 Newmont Mining668.085 0,26 26.200 NextEra Energy 1.600.034 0,64 25.500 Norfolk Southern 1.863.540 0,74 20.900 Nu Skin Enterprises - A Shares 1.011.038 0,40 34.400 Occidental Petroleum 3.236.868 1,28 15.300 Parker Hannifin 1.167.773 0,46 438.200 Pfizer 9.537.423 3,78 47.600 Philip Morris International 3.752.784 1,49 51.700 PNC Financial Services Group 2.987.743 1,18 19.700 PPG Industries 1.656.770 0,66 42.700 PPL 1.266.696 0,50 18.900 ProLogis 540.446 0,21 23.400 Protective Life 528.255 0,21 38.400 Prudential Financial 1.925.760 0,76 53.700 Qualcomm 2.945.177 1,17 12.900 Reinsurance Group of America 674.154 0,27 23.000 SanDisk 1.143.675 0,45 77.400 Sempra Energy 4.289.895 1,70 49.700 Service Corp. International 531.790 0,21 69.100 SLM 933.196 0,37 80.300 Smithfield Foods 1.968.555 0,78 118.600 Symantec 1.861.427 0,74 7.200 Time Warner Cable 457.776 0,18 16.200 TRW Automotive Holdings 523.017 0,21

98.300 Tyson Foods - A Shares 2.038.251 0,81 57.900 UnitedHealth Group 2.954.637 1,17 10.200 Valero Energy 210.579 0,08 20.600 Ventas 1.143.094 0,45 74.550 Verizon Communications 2.974.172 1,18 23.900 Vertex Pharmaceuticals 789.417 0,31 15.100 VF 1.922.532 0,76 58.900 Viacom - B Shares 2.699.976 1,07 68.200 Vishay Intertechnology 616.869 0,24 75.150 Wal-Mart Stores 4.498.855 1,78 16.200 Weight Watchers International 900.639 0,36 169.900 Wells Fargo & Co. 4.705.381 1,87 61.300 Wyndham Worldwide 2.342.886 0,93 158.800 Xerox 1.255.314 0,50 81.200 Xilinx 2.624.790 1,04 230.736.225 91,47 SUIZA 23.400 ACE 1.649.115 0,65 37.100 Allied World Assurance Co Holdings 2.336.558 0,93 100.700 Tyco International 4.711.753 1,87 8.697.426 3,45

IRLANDA

91.200 Covidien 4.120.416 1,63 140.500 Warner Chilcott - A Shares 2.143.328 0,85 6.263.744 2,48

PANAMÁ

27.200 Carnival 894.336 0,35 894.336 0,35

PAÍSES BAJOS

26.700 LyondellBasell Industries - A Shares 873.891 0,35 873.891 0,35

BERMUDAS

48.700 Freescale Semiconductor Holdings I 627.500 0,25 627.500 0,25

Total Acciones 248.093.122 98,35 Total Valores Mobiliarios Admitidos a Cotización

Oficial en una Bolsa de Valores 248.093.122 98,35 Total Inversiones 248.093.122 98,35 Caja 5.826.979 2,31 Otro Activo/(Pasivo) (1.663.699) (0,66) Total Activo Neto 252.256.402 100,00

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