Figura 28. Frecuencia con la que usa la información financiera Fuente: Investigación Mese, UTPL 2015
Elaborado por: María del Carmen Hervas
Las decisiones financieras en las empresas, son actividades que se llevan a cabo a diario, por lo que es importante contar con toda la información generada, la frecuencia dependerá del tipo de empresa y del tipo de información, ya que no todas las empresas pueden encasillarse bajos los mismos parámetros.
Como se observa en la gráfica la frecuencia de utilización es variada, aunque todas las opciones son utilizadas. La opción con mayor incidencia, 40% hace uso de información mensual, el resto de los encargados de las finanzas en cambio hacen uso de información quincenal, semanal y diaria en menor porcentaje. En todo caso es muy importante ya que con esta información se conoce cuál fue el comportamiento de la empresa ante los eventos ocurridos tanto a nivel interno como externo de la organización, por lo que el uso de herramientas como presupuestos, flujos de caja o balances permiten contar con los elementos de juicio necesarios para ser más efectivos en la toma de decisiones y en la aplicabilidad de las estrategias que permitan conseguir las metas y objetivos trazados.
En todo caso se confirma que el 100% de los entrevistados coincide con el beneficio que representa tener disponible las mencionadas herramientas para alcanzar las metas propuestas, lograr cuantificarlas y medir el desempeño de la empresa.
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%
Diario Semanal Quincenal Mensual
1 2 3 4
20% 20% 20%
65 CONCLUSIONES
El segmento de las micro, pequeñas y medianas empresas en el Ecuador en los últimos años presenta un crecimiento sostenido, generando fuentes de empleo y recursos para el estado, constituyéndose en un pilar fundamental en la economía del país e incidiendo de manera directa en su crecimiento.
Las Pymes tienen un aporte importante dentro de la economía ecuatoriana, tienen mayor facilidad para enfrentar cambios comerciales y jurídicos, generan aproximadamente el 60% de empleo, en su conjunto representan aproximadamente el 5% del total de empresas registradas en la superintendencia de compañías y se encuentran concentradas en su mayoría en las provincias de Pichincha y Guayas.
Al analizar los niveles de rentabilidad de las pequeñas y medianas empresas, se observa que el no disponer de alternativas de financiamiento les genera baja rentabilidad, absteniéndose del beneficio fiscal.
Es indispensable contar con una composición saludable y adecuada de deuda pues minimizando los costos de financiación de proyectos o inversiones se incrementa la riqueza de los accionistas y por ende el valor de la empresa, los gestores financieros de las empresas dedicadas a la elaboración de productos cárnicos objeto del análisis, hacen uso de la deuda como fuente principal de financiamiento, sin embargo de ello no se puede concluir en que el acceso a esta alternativa de financiación tenga incidencia en la rentabilidad de la empresa.
Todos los entrevistados utilizan herramientas de gestión financiera para la toma de decisiones, mecanismo de ayuda en la generación de estrategias encaminadas a cubrir o minimizar riesgos que pueda afectar la salud financiera de la empresa y limitar su crecimiento.
66 RECOMENDACIONES
Considerando la importancia del segmento de micro, pequeñas y medianas empresas en el país, que se ha constituido como un pilar fundamental en la economía nacional, es necesario incentivar la creación de nuevos emprendimientos, así como fomentar el desarrollo, fortalecimiento y mejoramiento de los negocios ya existentes, desarrollando prácticas y habilidades gerenciales, que estimulen y contribuyan a la formación y compromiso de nuevos emprendedores con actitud dinámica y creativa.
Es necesario contar con una base de datos con estadísticas actualizadas sobre el segmento de los micros, pequeñas y medianas empresas en el Ecuador, por lo que será necesario hacer estudios anuales como el del presente trabajo de titulación; ya que al ser las pymes un pilar fundamental de la economía ecuatoriana, se requiere conocer al detalle las oportunidades de crecimiento en el mercado y acceder a nuevas oportunidades de negocio beneficiándose de créditos con tasas de interés y plazos acordes al sector empresarial.
Las instituciones públicas deben seguir aportando recursos para generación de nuevos emprendimientos, mediante incentivos a la educación, creación de incubadoras de negocios, obtención de créditos a bajos costos, todo lo anterior con un adecuado marco regulatorio en lo económico, fiscal y de mercado, estimulando la inversión privada y pública, como mecanismo de generación de riqueza.
La educación y capacitación es el pilar fundamentar por lo que es necesario la creación de programas de actualización de conocimientos en el uso de nuevas herramientas financieras para las pequeñas y medianas empresas, a través de programas especializados en negocios con el fin de abrir horizontes, no solo enfocado en el mercado nacional, sino que esto ayude a una expansión para el mercado internacional, con lo que se asegura el ingreso de dólares mejorando la balanza comercial, otro factor muy importante dentro de la economía.
Las asociaciones de pequeños y medianos empresarios, deberán proponer un plan para mejorar las condiciones actuales de crédito, dirigido hacia el sector público como privado, en el cual se detallen propuestas flexibles para líneas de crédito, con tasas de interés atractivas, con plazos y garantías acordes al monto de operación, ya que el financiamiento externo es fundamental para un sostenido crecimiento económico de las pequeñas y medianas empresas.
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69
70
Metodología
EL presente estudio para determinar el efecto que tiene la estructura financiera en la rentabilidad de las pequeñas y medianas empresas, se enfocara en las siguientes metodologías de investigación.
Método Inductivo
De acuerdo a Anselm (2002), el método inductivo permite la observación de fenómenos particulares con el propósito de establecer conclusiones y premisas generales, contribuyendo de esta manera al estudio de hechos particulares que permitirán a su vez, establecer posteriormente los hechos reales generales que se asocian al tema. Este método será aplicado en el desarrollo del primero y segundo objetivo específico del presente proyecto.
Método Deductivo:
Otro método de investigación de acuerdo Dávila (2006), el método deductivo permite señalar los aspectos generales aceptados como válidos con el propósito de establecer conclusiones de tipo particular, es decir, parte de la observación de fenómenos de una ley general, la misma que permite estudiar, analizar y operacionalizar el proyecto. Esto es:
De lo general a lo particular
De lo complejo a lo simple.
Este método será aplicado en el desarrollo de los objetivos específicos tercero y cuarto del proyecto de tesis definido.
71
Para la presente estudio también requiere de un tipo de estudio exploratorio, que de acuerdo a Chávez (2015), para tener una base real, recolectando datos e información secundaria mediante estudios del sector donde se desenvuelve la empresa, así como encuestas y entrevistas a los administradores financieros de cada empresa encuestada.
Estudio Descriptivo
Debido a que las pequeñas y medianas empresas necesitan identificar nuevas oportunidades para lograr crecer dentro de su actividad comercial, es necesario que se describa y apliquen estrategias de crecimiento y sostenibilidad para lograr los objetivos de la empresa.
El método analítico
El método analítico consiste en la desmembración de un todo, descomponiéndolo en sus partes o elementos para observar las causas, la naturaleza y los efectos. El análisis es la observación y examen de un hecho en particular. Es necesario conocer la naturaleza del fenómeno y objeto que se estudia para comprender su esencia. Este método nos permite conocer más del objeto de estudio, con lo cual se puede: explicar, hacer analogías, comprender mejor su comportamiento y establecer nuevas teoría. (Ruiz Limón, 2015)
Método de Análisis.
Este método permitirá la identificación de cada una de las variables que caracterizan la realidad de las pequeñas y medianas empresas, y será aplicado en el desarrollo de todo el proyecto de tesis propuesto.
72
MODELO DE ENCUESTA UTILIZADO .
1. Edad:
20 a 30 años 1 ( ) 31 a 40 años 2 ( ) 41 a 50 años 3 ( ) De 51 a 60 años 4 ( ) más de 60 años 5 ( ) No contestó 6 ( )
2. Género:
Femenino 1( ) Masculino 2( )
3. Su experiencia profesional se basa en:
Conocimiento empírico 1( ) Experiencia en otros trabajos 4( ) Formación universitaria 3( ) Otras: ¿Cuáles?...
4. Cargo:
Propietario/a 1( ) Gerente/a 2( ) Contador/a 3( ) Otro 4( ) ____________
5. Experiencia relacionada al cargo:
De 1 a 3 años 1( ) De 4 a 6 años 2( ) De 7 a 10 años 3( ) Más de 10 años 4( )
6. ¿El sector de las Pymes a nivel nacional ha crecido en los últimos años? Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 3( )
Algo en desacuerdo 2( ) Totalmente en desacuerdo 4( )
7. ¿Las fuentes de financiamiento que existen en el mercado benefician y son suficientes para las Pymes?
Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 2( )
Algo en desacuerdo 3( ) Totalmente en desacuerdo 4( )
8. ¿Las regulaciones del Banco Central, en cuanto a tasas de interés son favorables para la Pymes del Ecuador?
Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 2( )
73
9. De su experiencia. ¿En qué tipo de institución financiera existe mayor viabilidad de acceso al crédito?
- Banca pública 1 ( ) Banca privada 2 ( ) - Cooperativas de ahorro y crédito 3( ) Mutualistas 4 ( )
10. ¿El plazo de los créditos que otorgan las instituciones financieras es suficiente para lograr las metas de desarrollo de las pymes?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
11. ¿El monto de los créditos que otorgan las instituciones financieras es suficiente para cubrir las necesidades de financiamiento de las pymes? Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
12. Los requisitos solicitados por las instituciones financieras son: - Muy Accesibles 1 ( ) Medianamente Accesibles 2 ( )
- Poco accesibles 3 ( ) Inaccesibles 4 ( )
13. El tiempo de adjudicación del crédito es:
- Muy Rápido 1 ( ) Rápido 2 ( ) Lento 3 ( ) Muy Lento 4 ( )
14. ¿Cuál cree que sea el mejor tipo de financiamiento para las Pymes? Valore de 1 a 3, siendo 1 el de mayor relevancia.
- Capital social (aportaciones de socios) ( )
- Deuda (préstamos bancarios, proveedores, otros). ( ) - Utilidades retenidas ( )
15. ¿El uso de herramientas y/o técnicas financieras ayudan a tomar decisiones adecuadas a las Pymes?
Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 2( )
Algo en desacuerdo 3( ) Totalmente en desacuerdo 4( )
16. ¿Cuánto tiempo lleva trabajando en la empresa?
74
17. ¿Cuántas empresas existen en el sector productivo al que su empresa pertenece?
Menos de 50 1 ( ) 51 a 100 2 ( ) 101 a 300 3 ( ) 301 a 600 4 ( ) De 601 a 900 5 ( ) De 901 a 1000 6 ( ) Más de 1000 7 ( ) No lo sabe 8 ( )
18. ¿Su empresa tiene ventajas en relación a la competencia? Si 1 ( ) No 2 ( ) No lo sabe 3( )
19. ¿Cuál es la mayor ventaja que tiene su empresa con respecto a la competencia?
……… ………
20. ¿Considera que la gestión financiera o análisis financiero del desempeño de su empresa es relevante para generar competitividad?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( ) 21. ¿Considera que financiar con deuda parte de los activos o bienes con los
que trabaja la empresa es benéfico?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
22. ¿Su empresa ha tomado deuda para algún objetivo específico? Si 1 ( ) No 2 ( )
23. ¿Con qué frecuencia su empresa toma deuda?
- Habitualmente 1 ( ) No habitual 2 ( ) Nunca toma crédito 3 ( )
24. ¿Qué nivel de deuda lo considera óptimo para su empresa o para las pymes en general?
- Del 0% al 30% 1 ( ) 31% al 40% 2 ( ) 41% al 50% 3 ( ) 51% al 60% 4 ( ) - Del 61% al 70% 5 ( ) 71% al 80% 6 ( ) más del 80% 7 ( )
25. ¿Considera que la reinversión de las utilidades es positiva para el crecimiento de las pymes?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
26. Cuándo su empresa obtiene utilidades la tendencia es:
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27. ¿Su empresa se financia en el corto plazo a través de proveedores? Constantemente 1 ( )
Con cierta frecuencia 2 ( ) Algunas veces 3 ( ) Raramente o nunca 4 ( )
28. ¿Su empresa se financia a través de préstamos realizados a instituciones financieras?
- Si 1 ( ) No 2 ( )
29. ¿Cuáles son las fuentes de financiamiento que tiene su empresa? Valore de 1 a 7, siendo 1 el de mayor relevancia.
- Fondos propios ( )
- Reinversión de utilidades ( ) - Crédito en el sistema financiero ( ) - Proveedores ( )
- Bonos (Pagarés) ( ) - Emisión de acciones ( )
30. ¿El financiamiento externo de su empresa está destinado a? Valore de 1 a 5, siendo 1 el de mayor relevancia.
- Capital de trabajo ( ) - Pago a proveedores ( ) - Compra de activos fijos ( )
- Inversión en investigación desarrollo ( )
- Mantener en equilibrio la estructura de capital de empresa ( )
31. ¿Su empresa utiliza herramientas financieras para gestionar y tomar decisiones?
- Si 1 ( ) No 2 ( )
32. Seleccione los tipos de herramientas financieras que le son más familiares en su empresa. Puede escoger más de uno o todos incluso.
- Presupuesto ( ) Flujo de caja ( ) Ratios Financieros ( )
- Análisis vertical y horizontal ( ) Balances proforma ( ) Control de inventarios ( )
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33. ¿Con que frecuencia recurre a la información financiera como base para gestionar la empresa?
- Diario 1( ) Semanal 2 ( ) Quincenal 3 ( ) Mensual 4( )
34. ¿El uso de herramientas financieras le han ayudado a mejorar el desempeño de la empresa?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
35. Desde su punto de vista ¿Cuáles son los factores que han influido para que las Pymes limiten el uso de financiamiento externo? Evalúe cada uno de los siguientes aspectos.
Aspecto En
definitiva Si Creo que Si Creo que No En definitiva No El costo del financiamiento (tasas de
interés)
Dificultad en reunir requisitos documentales
Dificultad en reunir requisitos financieros (nivel de ventas, capital aportado, etc.)
Dificultad en aportar garantías
Incertidumbre sobre el crecimiento de la economía nacional
Incertidumbre sobre el sector productivo de la empresa
Prefieren estar con bajo endeudamiento
36. ¿Considera que el financiamiento externo mejora o mejoraría la rentabilidad de su empresa?
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37. ¿Considera que el financiamiento externo es una carga de intereses para la empresa que limita su crecimiento?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
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RESULTADO DE LAS ENCUESTAS TABULACIÓN
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C1050.01 - Elaboración de leche fresca líquida, crema
INDUSTRIA DE PRODUCTOS
ALIMENTICIOS INPROLAC S.A. CAYAMBE
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C1050.05 - Elaboración de helados, sorbetes, bolos
HELADERIAS COFRUNAT C.L. Quito
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Indicadores consolidados para el capítulo 2 Evolución de los indicadores Financieros
Indicador 2000 2001 2002 2003 2004 2005
APALANCAMIENTO 3,98119631 7,375761443 39,0025598 8,55235484 11,1481444 13,1701846 APALANCAMIENTO FINANCIERO 8,92647619 2,705543831 2,26324847 3,68589557 3,81198652 6,13927739 ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO 0,58897364 0,641703346 0,65898667 0,65020759 0,71058075 0,68457667 ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL 1,43293397 1,79098336 1,93243669 1,85883844 2,4551952 2,17034252 RENTABILIDAD FINANCIERA -0,186 0,227 0,172 0,662 0,353 0,338
RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO 0,03661289 0,083419033 0,07011679 0,06417382 0,05799544 0,06943344
RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO - ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO-RENTABILIDAD FINANCIERA ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL-RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL - RENTABILIDAD FINANCIERA
CON ESTOS PROMEDIO DESARROLLAR LA EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DESARROLLAR LAS SIGUIENTES CORRELACIONES: RENTABILIDAD FINANCIERA - APALANCAMIENTO