The Current System

DETALLE Año 2009 Año 2010 Año 2011

Cost o de Vent a 65 % 109063. 82 106426. 06 101507. 50

Cost o de Vent a 65 % 70891. 48 69176. 94 65979. 88

Utili dad Brut a 38172. 34 37249. 12 35527. 63

Gast os Operaci onal es 1210 1328. 51 1469. 51

Gast os Ad mi ni strati vos 11180. 68 12880. 68 15526. 58

I mpuest os 9345. 85 8351. 97 6717. 68 Ut ili dad Br ut a 21736. 53 22561. 16 23713. 77 UTI LI DAD 16435. 81 14687. 96 11813. 85 Fl uj o de Caj a 16435. 81 14687. 96 11813. 85

5. 2. 4. 2. Si t uaci ón Proyect ada

Para realizar este estudio se consideró un horizonte de proyección de 5 años, para esta tesis, nos basamos en la experiencia obtenida por la microempresa La Casa de la Balsa en sus años de labores anteriores.

De be mos consi derar que las vent as en est a mi cr oempr esa ya est abl eci da en el mercado tienen una distribución nor mal, es decir que las ventas tienen una tendencia ya establecida, con la cual se cubren los costos de operación y gast os, a l a vez que se obti ene utili dades, i ndi cando que est as han decreci do con l os años.

Para la proyección de ingresos esperada, se consideró que si se implementaran las estrategias propuestas, el incremento en la demanda podría ser del 25% vent as, el cual se irá i ncre ment ando anual ment e.

Para este análisis, se tomará la figura de creci miento del 25% para el cálculo de los ingresos incrementales futuros, los cuales se harán de manera paulatina hasta llegar a un 25%, tomando como base las ventas del año 2011, y para los egresos nos basaremos en un incremento del 10%.

Con la finalidad de establecer la liquidez y el riesgo que pueda tener la microempresa, se ha elaborado el flujo de caja para este proyecto, en el cual se consideran los Ingresos, los Egresos, la Inversión total inicial, entre otros rubros.

5. 2. 5. Eval uaci ón de l a Propuesta

5. 2. 5. 1. Val or Act ual Net o

Est e crit eri o pl ant ea que el pr oyect o debe acept arse si su val or act ual net o ( VAN) es i gual o superi or a cer o, donde el VAN es l a diferenci a entre t odos s us i ngr esos y egresos expr esados en moneda act ual. Dado que el val or del di ner o varí a con el ti e mpo es necesari o descont ar un por cent aj e esti mado co mo val or per di do por el di ner o dur ant e el perí odo del pr oyect o. Por l o cual utiliza mos l a t asa de descuent o del 12. 34 %.

El val or del VAN par a est e pr oyect o obt eni do con l a t asa de descuent o, se det er mi nó que el VAN es de US D $ 18, 735. 10, debi do a que est e val or es mayor que cer o, result a conveni ent e la reali zaci ón del pr oyecto y se puede decir que medi ant e est e mét odo se acept a el pr oyect o.

5. 2. 5. 2. Tas a Int erna de Ret orno

Con el crit eri o de acept aci ón que e mpl ea el mét odo de l a TI R: si est a es ma yor que l a Tasa de descuent o, se acept a l a i nversi ón; es decir, si el rendi mient o de l a e mpr esa es mayor que el mí ni mo fij ado co mo acept abl e, l a i nversi ón es econó mi ca ment e rent abl e.

De acuer do al cál cul o realizado de l a TI R, est e di o co mo result ado:

5. 2. 5. 3. Peri odo de Recuperaci ón

El perí odo de r ecuperación de l a i nversi ón est ablece el ti e mpo, por l o general en años, en el cual se l ogra recuperar l a i nversi ón reali zada.

Apli cando el descuent o a l os fl uj os obt eni dos, l a i nversi ón se r ecuperará en 4 años, cabe i ndi car que en el cuart o l uego de r ecuperar l a i nversi ón al i gual que en el qui nt o se e mpi eza a i ncre ment ar el capit al, o sea, que al fi nali zar el cuart o año, l a e mpr esa ya habrá r ecuper ado en tér mi nos r eal es l a i nversión que r eali zó, l o cual qui ere decir que el r est o de l os f ondos que se obt enga hast a el fi nal del perí odo de evol uci ón ( año ci nco), son gananci as net as par a l a Mi cr oe mpr esa.

5. 2. 5. 4. Análi sis de Sensi bili dad

Las pr oyecci ones fi nanci eras r eali zadas constit uyen una esti maci ón de l as vari abl es endógenas, que a t ravés de l a consecuci ón de l os cuadr os de r esult ados y l a eval uaci ón, per mit e pr esu mir l a vi abili dad o no de l a i nversi ón; si n e mbar go, el análisis reali zado es est áti co, r epresent a un sol o escenari o que no per mit e vi suali zar el cont ext o de l a i nversi ón, ell o si gnifi ca que no se ha eval uado el co mpor ta mient o del pr oyect o y s u evol uci ón ant e ca mbi os de l as vari abl es, análisis que se consi gue a través de l a sensi bili zaci ón.

Consi st e en det er mi nar el i mpact o sobr e l os r esultados del pr oyect o cuando se modi fi ca una vari abl e del mi s mo y el rest o per manece const ante; es un análisis que se resu me en ‘ ‘qué pasa si’ ’; es muy útil para det er mi nar l os aspect os críti cos fi nanci er os del pr oyect o.

Si el pr oyect o f uese una funci ón, l a sensi bili zaci ón serí a el ca mbi o que s ufrirí an l as vari abl es result ant es (li qui dez, retor no, rent abili dad, et c.) ant e ca mbi os en l as vari abl es endógenas (preci os, cost os, gast os, de manda pot enci al e i nversi ón).

Por ej e mpl o se pr esent an dos di ferent es escenari os en l os cual es se modifi ca a l a vari abl e de manda pot enci al, di s mi nuyendo l a mi s ma a un 20 % y mant eni endo l os cost os en un 10 %; dando co mo r esult ado un VAN del $ 3305. 58 y un TI R del 16. 21 %, l o cual si gue si endo positi vo aún.

En ot r o caso, se asu me que l a de manda pot enci al au ment a a un 28 %, mant eni endo l as de más vari abl es const ant es, result ando mej or aún ya que obt ene mos un VAN del $ 28. 508, 92 y un TI R de 41. 78 %, por l o que se concl uye que el pr oyect o es rent abl e en a mbos escenari os.

5. 2. 5. 5. Vi abili dad de l a Propuest a

En base a l os r esult ados obt eni dos de l os i ndi cador es de r ent abili dad, el TI R ( 32. 53 %) y el VAN ( $18. 735, 10), est á pr opuest a de i nversi ón es sust ent abl e y s ost eni ble, por l o que a l os pr opi et ari os de l a Microe mpr esa de ‘ ‘ La Casa de l a Bal sa’ ’ l es per mitirá i ncr e ment ar s u rent abili dad dentr o del peri odo esti mado de l os 5 años.