Chapter 3 Case-Based Reasoning
3.4 Case Study: CBR-CD
35. Desde su punto de vista ¿Cuáles son los factores que han influido para que las
Pymes limiten el uso de financiamiento externo? Evalúe cada uno de los siguientes aspectos
En definitiva si Creo que si
Creo que no En definitiva no Total El costo de financiamiento (tasa de interés) 3 1 0 1 5 Dificultad en reunir requisitos documentos 1 2 0 2 5 Dificultad en reunir requisitos financieros 1 2 1 1 5 Dificultad en aportar garantías 1 4 0 0 5 Incertidumbre sobre crecimiento de la economía 2 2 0 1 5
70 Incertidumbre sobre el sector productivo 2 3 0 0 5 Prefieren estar con bajo endeudamiento 3 2 0 0 5
En definitiva si Creo que si
Creo que no En definitiva no Total El costo de financiamiento (tasa de interés) 60% 20% 0% 20% 100% Dificultad en reunir requisitos documentos 20% 40% 0% 40% 100% Dificultad en reunir requisitos financieros 20% 40% 20% 20% 100% Dificultad en aportar garantías 20% 80% 0% 0% 100% Incertidumbre sobre crecimiento de la economía 40% 40% 0% 20% 100% Incertidumbre sobre el sector productivo 40% 60% 0% 0% 100% Prefieren estar con bajo endeudamiento 60% 40% 0% 0% 100%
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Figura Nro. 37: Factores que limitan el uso de financiamiento
Fuente: Encuestas
Elaborado Por: María Margarita Mafla
Análisis:
Podemos analizar que el factor que impide que las Pymes hagan uso del financiamiento en un 80% es la dificultad en aportar garantías, en un 60% tenemos las tasas de interés, incertidumbre con el sector productivo, y otras empresas prefieren estar con bajo endeudamiento.
El conocimiento de estos factores permitirá analizar si la estructura de financiamiento que está utilizando la compañía es adecuada. La mayoría de ellos se refieren a la capacidad de pago, que en definitiva determina la capacidad de endeudamiento de las empresas.
El abuso del apalancamiento de una empresa aumenta el riesgo e incrementa la probabilidad de quiebra. 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
Desde su punto de vista ¿ Cúales son los factores que han influido para que las Pymes limiten el uso de financiamiento externo?
En definitiva si Creo que si Creo que no En definitiva no
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CONCLUSIONES
El presente trabajo tuvo como objetivo determinar los factores de las fuentes de financiamiento interno y externo que condicionan la estructura de capital y la rentabilidad de las MESE, así como también analizar la evolución de los indicadores financieros. La importancia que tiene la utilización de herramientas financieras en los negocios, comprobar si existen factores que inciden en la estructura de capital y en los rendimientos de las MESE en el Ecuador.
Luego de haber ejecutado el presente trabajo de fin de titulación se ha llegado a las siguientes conclusiones:
1. Del último censo nacional económico realizado, existen 99 de cada 100 establecimientos que corresponden a la categoría de Micro Pequeña y Medina Empresa, siendo notoria que la mayoría están dirigidas por sus propios dueños.
2. Las empresas PYMES son consideras un ente productivo y generador de empleo de un país, son de gran importancia ya que estas aportan a la reducción del desempleo, y contribuyen de manera positiva a la sostenibilidad de la economía del Ecuador.
3. Un aspecto fundamental de la política financiera de una empresa es la estructura de capital, esta depende de la eficiencia, y la toma de decisiones.
4. Las fuentes de financiamiento condicionan la estructura de capital y la rentabilidad de las MESE. Las empresas acuden al financiamiento externo cuando los recursos propios son insuficientes para hacer frente a las necesidades presentadas dentro de la empresa y seguir su curso normal. Sin embargo existen varias dificultades para acceder a los créditos otorgados por las instituciones financieras, como la dificultad en aportar garantías, altas tasas de interés, incertidumbre con el sector productivo, y otras empresas prefieren estar con bajo endeudamiento; limitando emprender procesos de desarrollo.
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5. El análisis realizado de los indicadores de solvencia y rentabilidad juegan un papel importante en la estructura financiera, y proyecciones en el futuro de cada empresa, ya que éstos nos indican la capacidad y habilidad que tiene una empresa para cubrir sus obligaciones, y la utilidad generada; a través de esta herramienta podemos conocer resultados positivos o negativos y saber cómo actuar frente a diversas circunstancias que se pueden presentar en el camino de un negocio.
6. Todas las empresas acuden a herramientas financieras las mismas que sirven para mejorar los rendimientos financieros, a través de buenas decisiones. Por tal razón es de vital importancia que los empresarios PYMES conozcan de estas herramientas, y metodologías que faciliten el análisis y seguimiento adecuado de negocio.
7. Existen factores que inciden en la definición de la estructura de capital y en consecuencia en los rendimientos de las MESE. Estos factores son las ventas, la estructura de activos, apalancamiento operativo, tasa de crecimiento, rentabilidad, impuestos, actitudes de la gerencia y expectativas de la empresa.
8. Los factores que limitan el uso del financiamiento externo son los costos de financiamiento, la entrega de garantías, altas tasas de interés, según lo muestra la encuesta realizada a las diferentes empresas; el conocimiento de estos factores permitirá a los empresarios analizar su estructura de financiamiento que está utilizando.
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RECOMENDACIONES
Realizado el trabajo de fin de Titulación, se llegado a las siguientes recomendaciones:
1. Que las Micro Pequeña y Medina Empresa pueden mejorar su categoría mejorando sus estructuras y contratando profesionales especializados que direccionen de mejor manera la operatividad del accionar de sus negocios.
2. Las PYMES deben hacer conciencia del rol que pueden llegar a tomar dentro la economía Ecuatoriana, las oportunidades que pueden presentase, por eso estas deben estar en constante actualización y ser innovadoras dentro del mundo de los negocios.
3. Se recomienda a los empresarios PYME hacer un buen uso de sus recursos, adquiridos mediante financiamiento, este puede ser la diferencia entre tener un negocio próspero y en franco crecimiento o ser una empresa que tiene dificultades para sobrevivir.
4. El gobierno debe crear instituciones financieras que solventen a los empresarios que quieran iniciar sus actividades de un negocio, que cuenten con el apoyo, capacitación y promoción, para de esta manera contar con PYMES competitivas y desarrolladas.
5. La utilización de las herramientas financieras trae beneficios para las empresas, esto se vería reflejado en sus ventas, para esto es necesario que los gestores financieros puedan implementar cambios, que van más allá de la competencia del producto, más bien a las acciones de mejora de las empresas.
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Ross Stephen A.; Westerfield Randolph; y Jordan Bradford D.; (2008) Fundamentals of Corporate finance; The McGraw-Hill Companies, Inc.
77 ANEXOS
-
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ANEXO 1
MODELO DE ENCUETA
La presente encuesta forma parte de una investigación nacional que realiza la UTPL con el objetivo de identificar los factores que inciden en su forma de financiarse y consecuentemente en la rentabilidad y crecimiento de las PYMES. En ningún caso se solicitarán datos monetarios. La información que se proporcione será codificada y tratada con discrecionalidad, no se revelará a que empresa corresponde cada respuesta. Cualquier inquietud o irregularidad en la aplicación de este instrumento reportarla a la cuenta [email protected]
Datos generales:
- Número de expediente de la MESE: ………...
- Nombre de empresario: (opcional)……….
- Teléfono y cuenta de correo (opcional):………....
1. Edad:
20 a 30 años 1 ( ) 31 a 40 años 2 ( ) 41 a 50 años 3 ( )
De 51 a 60 años 4 ( ) más de 60 años 5 ( ) No contestó 6 ( )
2. Género:
Femenino 1( ) Masculino 2( ) 3. Su experiencia profesional se basa en:
-
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Conocimiento empírico 1( ) Experiencia en otros trabajos 4( ) Formación universitaria 3( ) Otras: ¿Cuáles?...
4. Cargo:
Propietario/a 1( ) Gerente/a 2( ) Contador/a 3( ) Otro 4( )
5. Experiencia relacionada al cargo:
De 1 a 3 años 1( ) De 4 a 6 años 2( ) De 7 a 10 años 3( )
Más de 10 años 4( )
6. ¿El sector de las PYMES a nivel nacional ha crecido en los últimos años?
Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 3( )
Algo en desacuerdo 2( ) Totalmente en desacuerdo 4( )
7. ¿Las fuentes de financiamiento que existen en el mercado benefician y son suficientes para las PYMES?
Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 2( )
Algo en desacuerdo 3( ) Totalmente en desacuerdo 4( )
8. ¿Las regulaciones del Banco Central, en cuanto a tasas de interés son favorables para la PYMES del Ecuador?
Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 2( )
-
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9. De su experiencia. ¿En qué tipo de institución financiera existe mayor viabilidad de acceso al crédito?
- Banca pública 1 ( ) Banca privada 2 ( )
- Cooperativas de ahorro y crédito 3( ) Mutualistas 4 ( )
10. ¿El plazo de los créditos que otorgan las instituciones financieras es suficiente para lograr las metas de desarrollo de las PYMES?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
11. ¿El monto de los créditos que otorgan las instituciones financieras es suficiente para cubrir las necesidades de financiamiento de las PYMES?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
12. Los requisitos solicitados por las instituciones financieras son:
- Muy Accesibles 1 ( ) Medianamente Accesibles 2 ( )
- Poco accesibles 3 ( ) Inaccesibles 4 ( )
13. El tiempo de adjudicación del crédito es:
- Muy Rápido 1 ( ) Rápido 2 ( ) Lento 3 ( ) Muy Lento 4 ( )
14. ¿Cuál cree que sea el mejor tipo de financiamiento para las PYMES? Valore de 1 a 3, siendo 1 el de mayor relevancia.
- Capital social (aportaciones de socios) ( )
-
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- Utilidades retenidas ( )
15. ¿El uso de herramientas y/o técnicas financieras ayudan a tomar decisiones adecuadas a las Pymes?
Totalmente de acuerdo 1( ) De acuerdo 2( )
Algo en desacuerdo 3( ) Totalmente en desacuerdo 4( )
16. ¿Cuánto tiempo lleva trabajando en la empresa?
De 1 a 3 años 1 ( ) 4 a 6 años 2 ( ) 7 a 10 años 3 ( ) Más de 10 años 4 ( )
17. ¿Cuántas empresas existen en el sector productivo al que su empresa pertenece?
Menos de 50 1 ( ) 51 a 100 2 ( ) 101 a 300 3 ( ) 301 a 600 4 ( ) De
601 a 900 5 ( ) De 901 a 1000 6 ( ) Más de 1000 7 ( ) No lo sabe 8 ( )
18. ¿Su empresa tiene ventajas en relación a la competencia?
Si 1 ( ) No 2 ( ) No lo sabe 3( )
19. ¿Cuál es la mayor ventaja que tiene su empresa con respecto a la competencia?
………
20. ¿Considera que la gestión financiera o análisis financiero del desempeño de su empresa es relevante para generar competitividad?
-
82
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
21. ¿Considera que financiar con deuda parte de los activos o bienes con los que trabaja la empresa es benéfico?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
22. ¿Su empresa ha tomado deuda para algún objetivo específico?
Si 1 ( ) No 2 ( )
23. ¿Con qué frecuencia su empresa toma deuda?
- Habitualmente 1 ( ) No habitual 2 ( ) Nunca toma crédito 3 ( ) 24. ¿Qué nivel de deuda lo considera óptimo para su empresa o para las pymes en general?
- Del 0% al 30% 1 ( ) 31% al 40% 2 ( ) 41% al 50% 3 ( ) 51% al 60% 4 ( )
25. ¿Considera que la reinversión de las utilidades es positiva para el crecimiento de las pymes?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
26. Cuándo su empresa obtiene utilidades la tendencia es:
- Repartirlas a los socios 1 ( ) Reinvertirlas 2 ( ) Repartirlas y retenerlas 3 ( )
-
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- Constantemente 1 ( ) Con cierta frecuencia 2 ( )
- Algunas veces 3 ( ) Raramente o nunca 4 ( )
28. ¿Su empresa se financia a través de préstamos realizados a instituciones financieras?
- Si 1 ( ) No 2 ( )
29. ¿Cuáles son las fuentes de financiamiento que tiene su empresa? Valore de 1 a 7, siendo
1 el de mayor relevancia.
- Fondos propios ( )
- Reinversión de utilidades ( )
- Crédito en el sistema financiero ( )
- Proveedores ( )
- Bonos (Pagarés) ( )
- Emisión de acciones ( )
30. ¿El financiamiento externo de su empresa está destinado a? Valore de 1 a 5, siendo 1 el de mayor relevancia.
- Capital de trabajo ( )
- Pago a proveedores ( )
- Compra de activos fijos ( )
- Inversión en investigación desarrollo ( )
- Mantener en equilibrio la estructura de capital de empresa ( )
-
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32. Seleccione los tipos de herramientas financieras que le son más familiares en su empresa. Puede escoger más de uno o todos incluso.
- Presupuesto ( ) Flujo de caja ( ) Ratios Financieros ( )
- Análisis vertical y horizontal ( ) Balances proforma ( ) Control de inventarios( )
- VAN, TIR, RC/B, PRC ( ) Costo Medio de Capital ( )
33. ¿Con que frecuencia recurre a la información financiera como base para gestionar la empresa?
- Diario 1( ) Semanal 2 ( ) Quincenal 3 ( ) Mensual 4( )
34. ¿El uso de herramientas financieras le han ayudado a mejorar el desempeño de la empresa?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
35. Desde su punto de vista ¿Cuáles son los factores que han influido para que las Pymes limiten el uso de financiamiento externo? Evalúe cada uno de los siguientes aspectos.
En definitiva si Creo que si
Creo que no En definitiva no Total El costo de financiamiento (tasa de interés) Dificultad en reunir requisitos documentos Dificultad en reunir requisitos financieros Dificultad en aportar garantías
- 85 Incertidumbre sobre crecimiento de la economía Incertidumbre sobre el sector productivo Prefieren estar con bajo endeudamiento
36. ¿Considera que el financiamiento externo mejora o mejoraría la rentabilidad de su empresa?
Definitivamente si 1 ( ) Tal vez si 2( ) Tal vez no 3 ( ) Definitivamente no 4( )
37. ¿Considera que el financiamiento externo es una carga de intereses para la empresa que limita su crecimiento?