El valor teórico de las acciones se obtiene de dividir el patrimonio neto entre el número de acciones en el que está dividido el capital social:
Valor teórico = Número de accionesPatrimonio neto
La existencia de acciones propias en la sociedad supone que el resto de las acciones en circulación son también propietarios de las acciones que la sociedad tiene en autocartera, por lo que el valor de su ac- ción será superior a la que inicialmente tenía. Por ello el valor teórico de la acción será:
Valor teórico = Número de acciones en circulación =Patrimonio neto Nº acciones - Nº acciones propiasPatrimonio neto
Ejemplo 18
La sociedad ALFA SA, presenta a 31 de diciembre de X1 es el siguiente balance de situación:
ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO
3.500.000
1.500.000 Activo no corrienteActivo corriente Capital socialSocios por desembolsos no exigidos Reserva legal
Prima de emisión Reservas voluntarias Acciones propias
Acciones a largo plazo consideradas pasivo fi nanciero
Resultado del ejercicio Pasivo no corriente Pasivo corriente 1.000.000 (250.000) 100.000 500.000 600.000 (450.000) 300.000 175.000 1.800.000 1.225.000 5.000.000 TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO 5.000.000
Información complementaria:
• Todas las acciones tienen el mismo valor nominal, 10 €.
• El capital considerado pasivo fi nanciero está formado por 30.000 acciones sin voto. • La sociedad adquirió 37.500 acciones propias en el ejercicio X1.
Se pide:
1. Calcular el patrimonio neto contable. 2. Calcular el patrimonio neto mercantil. 3. Valor teórico de la acción en ambos casos. Información complementaria:
• Número de acciones ordinarias: 1.000.000 / 10 = 100.000 • Número de acciones sin voto: 30.000
• Número de acciones propias: 37.500 1. Patrimonio neto contable:
Capital social ... 1.000.000 Socios por desembolsos no exigidos ... - 250.000 Reserva legal ... 100.000 Prima de emisión ... 500.000 Reservas voluntarias ... 600.000 Acciones propias ... - 450.000 Resultado del ejercicio ... 175.000 Patrimonio neto contable ... 1.675.000 N º acciones en circulación ... 62.500 (100.000 - 37.500)
Valor teórico de la acción ... 26,80
Como las acciones sin voto se consideran pasivo fi nanciero, no forman parte del patri- monio neto contable y por ello no se computan para el cálculo del valor teórico de la acción según balance.
2. Patrimonio neto mercantil (art. 36 CCo):
Patrimonio neto contable ... 1.675.000 Socios por desembolsos no exigidos ... 250.000 Acciones a largo plazo consideradas pasivo .... 300.000 Patrimonio neto mercantil ... 2.225.000 N º acciones en circulación ... 92.500 (100.000 + 30.000 - 37.500)
Valor teórico de la acción ... 24,05
El patrimonio neto mercantil está constituido por todo el capital, ordinario y sin voto y por ello se tiene en cuenta para el cálculo del valor teórico de la acción.
Ejemplo 19
A 1 de marzo de X1, la sociedad BETA, S.A. presenta entre otras, las siguientes cuen- tas:
• Capital social ………. ... 800.000 • Socios por desembolsos no exigidos ………….. ... (200.000) • Reserva legal ………. ... 120.000 • Reservas estatutarias ……….. ... 120.000 • Reservas voluntarias ……….. ... 150.000 • Ajustes por valoración en activos fi nancieros
disponibles para la venta ………. ... 50.000 • Acciones a largo plazo consideradas
pasivo fi nanciero ………... 60.000 Todas las acciones tienen el mismo valor nominal, 10 €.
El 15 de marzo de X1, la sociedad adquiere 10.000 acciones propias a 12 € / unidad. Se pide: indicar si la compra cumple lo establecido en el art. 146 LSC.
La compra de las acciones propias supone un coste de: 10.000 x 12 = 120.000
De acuerdo con el art. 146 LSC la compra de acciones propias no debe producir el efecto de:
• PN < CS + RL + RE, es dedir:
• PN 800.000 + 120.000 + 120.000 = 1.040.000 y el PN según el art. 146 es:
• Capital social ... 800.000 • Socios por desembolsos no exigidos ... (200.000) • Reserva legal ... 120.000 • Reserva estatutaria ... 120.000 • Reservas voluntarias ... 150.000 • Acciones propias ... (120.000) • Ajustes por valoración en AFDV ... 50.000 • Patrimonio neto contable ... 920.000 • menos: Ajustes por valoración en AFDV ... (50.000) • más: Socios por desembolsos no exigidos ... 200.000 • más: Acciones a l / plazo consideradas pasivo .... 60.000 • Patrimonio neto según art. 146 LSC ... 1.130.000
Ejemplo 20
El balance de situación de la sociedad GAMMA, S.A. a 31 de diciembre de X0 es el siguiente:
ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO
16.000.000
1.725.000 Activo no corrienteActivo corriente Capital SocialPrima emisión Reserva legal Reservas voluntarias
Socios por desembolsos no exigidos Resultado del ejercicio
(Dividendo activo a cuenta) (Acciones propias) Otras deudas 10.000.000 8.000.000 400.000 300.000 (2.000.000) 800.000 (200.000) (400.000) 825.000 17.725.000 TOTAL ACTIVO TOTAL P. NETO Y PASIVO 17.725.000 Información complementaria:
• El capital social está formado por las siguientes acciones:
- Serie A: 800.000 acciones de 10 € de valor nominal desembolsadas al 75%. - Serie B: 400.000 acciones de 5 € de valor nominal totalmente desembolsadas. • Las acciones propias corresponden a 50.000 acciones de la serie B.
Se pide: determinar el patrimonio neto contable y el valor teórico de la acción. - Patrimonio neto:
• Capital social ... 10.000.000 • Prima de emisión ... 8.000.000 • Reserva legal ... 800.000 • Reservas voluntarias ... 550.000 • Socios por desembolsos no exigidos ... (2.000.000) • Resultado del ejercicio ... 800.000 • Dividendo activo a cuenta ... (200.000) • Acciones propias ... (400.000) • Patrimonio neto contable ... 17.550.000
Para el cálculo de las acciones en circulación tenemos que igualar el nominal de las ac- ciones ya que las dos series tienen distinto valor nominal.
Las acciones de la serie B (400.000 acciones de 5 € de valor nominal) equivalen a: 200.000 acciones de 10 € de valor nominal
Como las acciones propias son de la serie B, 50.000 acciones equivalen a 25.000 ac- ciones de 10 € de valor nominal.
Al igualar el nominal de las acciones el número total de acciones será: • Serie A: 800.000 acciones de 10 € de valor nominal.
• Serie B: 200.000 acciones de 10 € de valor nominal.
• Total acciones: 1.000.000 acciones de 10 € de valor nominal.
Ejemplo 21 Apartado 1
La sociedad anónima LA ROBLEDA presenta el 31/12/20X8 el siguiente balance de situación, expresado en euros:
ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO
30.000.000 15.000.000 20.000.000 (8.000.000) 150.000.000 (38.000.000) 26.000.000 Investigación Desarrollo Fondo de comercio Amort. ac. inm. intangible Inmovilizado material Amort. ac. inm. material Activo corriente
Capital social
Prima de emisión de acciones Reserva legal
Reservas voluntarias Acciones propias Resultado del ejercicio Pasivo exigible 60.000.000 30.000.000 10.000.000 5.000.000 (7.200.000) 22.000.000 75.200.000 195.000.000 Total activo Total pasivo 195.000.000
Información complementaria referida al contenido al balance:
• El valor nominal de cada acción es de 10 euros y cotizan en la bolsa de Valores.
• La sociedad realizó hasta el momento una sola ampliación de capital con prima, sin dere- cho preferente de suscripción a favor de los antiguos accionistas. La ampliación se inscribió en el Registro Mercantil el 01/07/20X8.
• La sociedad posee 400.000 acciones propias. Operaciones realizadas en el ejercicio 20X9:
1. El 01/02/20X9 la sociedad adquiere en el mercado secundario 600.000 acciones pro- pias al precio unitario de 20 euros. Los gastos de la compra se elevan a 400.000 euros. Todas las operaciones se abonan por bancos.
2. El 01/04/20X9 se reúne la Junta General de Accionistas, en la que se aprueban las cuen- tas anuales del ejercicio 20X8, y se acuerda repartir entre los accionistas 800.000 accio- nes propias como dividendo, una vez cumplido los requisitos legales. La acción cotiza en esta fecha a 20 euros. El resto del benefi cio, en caso de existir, se destinará a remanente. 3. El 15/04/20X9 abona a los accionistas el dividendo acordado, y abona por Bancos los
gastos de procedimiento que se elevan a 40.000 euros. Las acciones de la Sociedad coti- zan este día a 19 euros cada una.
4. El 20/05/20X9 adquiere 30.000 acciones de la sociedad LAPOSADA, al precio de 12 euros cada una, que paga al contado, así como 800 euros por gastos de la operación. Las acciones se califi can de activos fi nancieros mantenidos para negociar.
5. El 05/06/20X9 la Sociedad tiene conocimiento de que la sociedad LAPOSADA reconoce un dividendo para todas las acciones emitidas por 1 euro por acción.
6. El 20/06/20X9 la sociedad LAPOSADA ingresa en la cuenta corriente de la Sociedad el importe del dividendo reconocido por la Junta General de Accionistas.
7. El 12/08/20X9 la Sociedad vende la totalidad de las acciones propias que mantenía en cartera. El precio de venta es de 20 euros cada una y los gastos de la operación se elevan a 200 euros. Todas las operaciones se realizan por Bancos.
8. El 31/12/20X9 amortiza el inmovilizado intangible en el 8 por 100 de su coste y lo mismo hace con el inmovilizado tangible, que amortiza en el 10 por 100 de su coste.
9. El 31/12/20X9 la cotización de las acciones de la sociedad LAPOSADA es de 10 euros cada una
Apartado 2
La sociedad LAPOSADA presenta el 31/12/20X8, el siguiente patrimonio parcial (en euros): Capital social (1.000.000 de acciones)
Reserva legal Reservas voluntarias
Acciones propias (60.000 acciones) Resultado del ejercicio
Acciones mantenidas para negociar, de la sociedad LAROBLEDA (100.000 acciones) 10.000.000 800.000 2.000.000 660.000 2.000.000 1.800.000 Operaciones realizadas en el ejercicio 20X9:
1. El 01/04/20X9 la Sociedad tiene conocimiento de los acuerdos adoptado por la sociedad LAROBLEDA en la Junta General de Accionistas.
2. El 15/04/20X9 cobra el dividendo correspondiente a las acciones que posee de la socie- dad LAROBLEDA. Las acciones se califi can como mantenidas para negociar.
3. El 20/05/20X9 la Sociedad vende 30.000 acciones propias, que posee en cartera, a la sociedad LAROBLEDA, por importe de 12 euros la acción. Los gastos de la operación se elevan a 800 euros. Las operaciones se efectúan por Bancos.
4. El 05/06/20X9 se reúne la Junta General de Accionistas y acuerda, entre otros hechos, repartir un dividendo por acción emitida de 1 euro, después de cumplir con la normativa legal. El resto del benefi cio, en caso de existir, se destinará a reservas.
5. El 31/12/20X9 la cotización de las acciones de la Sociedad es de 10 euros cada una. 6. El 31/12/20X9 las acciones de la sociedad LAROBLEDA cotizan en el mercado a 20 euros
cada una. Trabajo a realizar:
Realice las anotaciones contables que corresponda siguiendo el orden señalado en los puntos desarrollados en ambas sociedades.
(En el caso de que se estime que en algún punto de los apartados anteriores no es preciso realizar ninguna anotación contable, deberá hacerlo constar).
(Se debe hacer abstracción de las consideraciones fi scales derivadas de las operaciones).
Nota: Supuesto propuesto en la convocatoria al Cuerpo Técnico de Auditoria y Contabilidad de 2009.
Apartado 1
Información complementaria
• Capital social: 6.000.000 acciones x 10 = 60.000.000 € • Acciones propias: 7.200.000 / 400.000 = 18 € / acción. Operaciones realizadas en el ejercicio 20X9:
1/02/20X9
Adquiere acciones propias por: 600.000 x 20 = 12.000.000 € Gastos de compra (imputadas a reservas): 400.000 €
Sobre la adquisición de acciones propias, el apartado 1.b) del art. 146 LSC determina que la adquisición, comprendidas las acciones que la sociedad o persona que actuase en nombre propio pero por cuenta de aquélla hubiese adquirido con anterioridad y tuviese en cartera, no produzca el efecto de que el patrimonio neto resulte inferior al importe del capital social más las reservas legal o estatutariamente indisponibles.
A estos efectos se considerará patrimonio neto el importe que se califi que como tal con- forme a los criterios para confeccionar las cuentas anuales, minorado en el importe de los benefi cios imputados directamente al mismo, e incrementado en el importe del capital social sucrito no exigido, así como en el importe del nominal y de las primas de emisión del capital social suscrito contablemente como pasivo.
Asimismo el apartado 2) del mismo artículo dispone que el valor nominal de las acciones adqui- ridas directa o indirectamente, sumándose al de las que ya posean la sociedad adquiriente y sus fi liales, y, en su caso, la sociedad dominante y sus fi liales, no podrá ser superior al veinte por cien- to. El art. 509 LSC establece el límite en el diez por ciento en el caso de las sociedades cotizadas. Las acciones deben estar totalmente desembolsadas (ap. 4), salvo que la adquisición sea a título gratuito.
Por su parte el art. 139 LSC dispone que si supera el límite la sociedad está en infracción, disponiendo de un año para vender las acciones propias.
Veamos si se cumple lo determinado en el art. 509 LSC. • Capital suscrito: 6.000.000 acciones
• Límite (sociedad cotizada): 6.000.000 x 0,10 = 600.000 acciones • Acciones propias adquiridas con anterioridad: 400.000 acciones • Acciones propias adquiridas el 1 / 1 / 20X9: 600.000 acciones • Total acciones propias: 1.000.000 acciones supera el límite.
El art. 146 LSC dispone que la adquisición no deba provocar que el patrimonio neto sea inferior al capital social mas las reservas legal y estatutariamente indisponibles.
• Capital social ... 60.000.000 • Prima de emisión de acciones ... 30.000.000 • Reserva legal ... 10.000.000 • Reservas voluntarias (5.000.000 - 400.000) ... 4.600.000 • Resultado del ejercicio ... 22.000.000 • Acciones propias (7.200.000 + 12.000.000) ... - 19.200.000 • Patrimonio neto ... 107.400.000
Se comprueba que la adquisición no infringe el art. 146 LSC, aunque supera el límite esta- blecido en el art. 509 LSC, por lo que la sociedad está en infracción debiendo vender las acciones sobrantes en el plazo máximo de un año.
--- x --- 12.000.000 (108) Acciones propias
en situaciones especiales
400.000 (113) Reservas voluntarias a (572) Bancos 21.000 --- x ---
Después de esta compra el precio medio ponderado de las acciones propias es: (7.200.000 + 12.000.000)
1/04/20X9
Para el reparto del benefi cio deberemos realizar las dotaciones obligatorias que marca la Ley (arts. 273 y 274 LSC).
- Reserva legal (art. 274): en todo caso, una cifra igual al diez por ciento del benefi cio del ejercicio se destinará a la reserva legal hasta que esta alcance, al menos, el veinte por ciento del capital social.
• Reserva legal: 0,10 x 22.000.000 = 2.200.000 • Límite: 0,20 x 60.000.000 = 12.000.000
• Pendiente de dotar: 12.000.000 - 10.000.000 = 2.000.000
• Dotación 10% resultado: 0,10 x 22.000.000 = 2.200.000 (supera el límite) • Dotación (límite): 2.000.000
- Dotación reservas voluntarias (art. 273.3): se prohíbe igualmente toda distribución de benefi- cios a menos que el importe de las reservas disponibles sea, como mínimo, igual al importe de los gastos de investigación y desarrollo que fi guren en el activo del balance (no amortizados). Los gastos de investigación y desarrollo que fi guran en balance son:
30.000.000 + 15.000.000 - 8.000.000 = 37.000.000 Las reservas disponibles son:
• Prima de emisión de acciones: ... 30.000.000 • Reservas voluntarias: ... 4.600.000 • Total ... 34.600.000
• Deben destinarse a reservas voluntarias: 37.000.000 - 34.600.000 = 2.400.000 - Reparto de dividendo
El reparto de dividendos mediante la entrega de acciones propias (patrimonio neto negati- vo) no supone la disminución del patrimonio neto. La sociedad entrega 800.000 acciones propias como parte del reparto del benefi cio, que en ese momento cotizan a 20
• Contravalor de las acciones: 800.000 x 20 = 16.000.000 El reparto del benefi cio será:
--- x ---
22.000.000 (129) Resultado del ejercicio a (112) Reserva legal 2.000.000
a (113) Reservas voluntarias 18.400.000
(16.000.000 + 2.400.000)
a (120) Remanente 1.600.000
--- x --- 16.000.000 (113) Reservas voluntarias a (526) Dividendo activo
a pagar 16.000.000
15/04/20X9
La baja de las acciones propias entregadas se realizará por el coste medio ponderado: --- x --- 16.000.000 (526) Dividendo activo a pagar a (108) Acciones propias
en situaciones especiales 15.360.000
(800.000 x 19,20)
a (113) Reservas voluntarias 640.000
--- x --- - Por los gastos de procedimiento:
--- x ---
40.000 (113) Reservas voluntarias a (527) Bancos 40.000 --- x ---
La cotización de las acciones en el momento del pago no afecta a la valoración de la sociedad LAROBLEDA, ya que el importe del dividendo pagado se calcula en el momen- to del acuerdo del reparto del benefi cio.
De acuerdo con el apartado a) del art. 148 LSC, Régimen de las acciones propias, los dere- chos económicos inherentes a las acciones propias, excepción del derecho a la asignación gratuita de nuevas acciones, serán atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones. De acuerdo con lo anterior las acciones entregadas como dividendo deberán ser repartidas entre:
6.000.000 - 1.000.000 = 5.000.000 acciones
• correspondiendo a cada acción: 800.000 / 5.000.000 = 0,16 acciones. 20/05/20X9
La sociedad adquiere 30.000 acciones de LAPOSADA, que clasifi ca en la categoría de activos fi nancieros mantenidos para negociar. De acuerdo con la norma de valoración 9 ª los gastos de la transacción se imputarán directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.
--- x --- 360.000 (540) Imversiones fi nancieras a corto plazo en instrumentos de patrimonio (30.000 x 12)
800 (669) Otras gastos fi nancieros a (572) Bancos 360.800 --- x ---
05/06/20X9
En esta fecha reconoce el dividendo a cobrar de las 30.000 acciones adquiridas de la socie- dad LAPOSADA. De acuerdo con el art. 148 LSC la sociedad LA ROBLEDA recibirá, además del dividendo inicialmente previsto, la parte que le corresponda del dividendo de las acciones propias de la sociedad LAPOSADA.
La sociedad LAPOSADA tiene 1.000.000 de acciones a las que reparte inicialmente 1 €, pero como tiene 30.000 acciones propias (60.000 - 30.000), el dividendo correspondiente a cada acción en circulación será:
1.000.000 / 970.000 = 1,030927
Por otra parte el apartado 2.8 de la norma 9 ª del PGC determina que si los dividendos dis- tribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se hayan distribuido importes superiores a los benefi cios generados por la participada desde la adquisición, no se reconocerán como ingresos, y minorarán el valor contable de la inversión.
Como la compra se realizó el mes anterior al reparto del benefi cio, el dividendo minorará el importe de la inversión.
--- x --- 30.927,84 (545) Dividendo a cobrar a (540) Inversiones fi nancieras
a corto plazo
en instrumentos
de patrimonio 30.927,84
--- x --- 20/06/20X9
Cobro del dividendo:
--- x ---
30.927,84 (572) Bancos a (545) Dividendo a cobrar 30.927,84 --- x ---
12/08/20X9
Venta de acciones propias:
Venta: (200.000 x 20) - 200 = 3.999.800 Coste: 200.000 x 19,2 = -3.840.000 Benefi cio ……….. 159.800
--- x --- 3.999.800 (572) Bancos a (108) Acciones propias en
situaciones especiales 3.840.000
a (113) Reservas voluntarias 159.800
--- x --- 31/12/20X9
Dotación a las amortizaciones:
--- x --- 3.600.000 (680) Amortización del inmovilizado intangible (45.000.000 x 0,08) a (280) Amortización acumulada del inmovilizado intangible 3.600.000 --- x --- 15.000.000 (681) Amortización del inmovilizado material (45.000.000 x 0,08) a (281) Amortización acumulada del inmovilizado material 15.000.000 --- x ---
De acuerdo con el punto 2.3.2 de la norma 9 ª del PGC, los activos fi nancieros mantenidos para negociar se valoran a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.
Valor contable: 360.000 - 30.927,84 = 329.072,16 Valor razonable: 30.000 x 10 = -300.000,00 Pérdida……….. 29.072,16
--- x --- 29.072,16 (6630) Pérdidas de cartera
de negociación a (540) Inversiones fi nancieras
a corto plazo en instrumentos de patrimonio 29.072,16 --- x --- Apartado 2 1/04/20X9
La sociedad LA ROBLEDA acuerda el reparto de acciones propias como dividendo. De acuerdo a la consulta n º 2 del BOICAC 47 de septiembre de 2001, el fondo económico de la operación se asimila a una ampliación de capital con cargo a reservas. Por lo tanto, no procede realizar ninguna anotación contable.
15/04/20X9
A esta fecha recibe las acciones como pago del dividendo. El número de acciones recibidas asciende a:
100.000 x 800.000 / 5.000.000 = 16.000 acciones. 20/05/20X9
- Venta de acciones propias:
Importe de la venta: (30.000 x 12) - 800 = 359.200 Coste de las acciones: 660.000 / 2 …….= -330.000 Benefi cio ……….. 29.200
--- x --- 359.200 (572) Bancos a (108) Acciones propias en
situaciones especiales 330.000
a (113) Reservas voluntarias 29.200
--- x --- 05/06/20X9
- Acuerdo de la Junta General de Accionistas:
--- x ---
2.000.000 (129) Resultado del ejercicio a (112) Reserva legal 200.000
(2.000.000 x 0,10) a (526) Dividendo activo a pagar 1.000.000 (1.000.000 x 1) a (113) Reservas voluntarias 800.000 --- x ---
31/12/20X9
- Por la cotización a 10 € de las acciones de la sociedad (propias) no procede anotación contable
- Valoración de las acciones de LA ROBLEDA a 20 €
Valor razonable (100.000 + 16.000) x 20 ... 2.320.000 Valor contable ... -1.800.000 Benefi cio ... 520.000 --- x --- 520.000 (540) Imversiones fi nancieras a corto plazo en instrumentos
de patrimonio a (7630) Benefi cio de cartera
de negociación 520.000