Experimental Evaluation

Los ingresos totales de la entidad al cierre del ejercicio 2014 llegaron a USD 8,87 millones, valor superior en 11,28% al obtenido al cierre del año 2013 (USD 7,97 millones), es importante mencionar que los ingresos que obtuvo PROINCO provinieron en su mayoría por utilidades financieras. Al cierre del año 2014 las utilidades financieras representaron el 58,87% del total de ingresos, donde los ingresos correspondieron principalmente por la venta de cartera a las instituciones financieras con las que se tienen contratos de compra – venta de cartera.

A junio de 2015, los ingresos totales sumaron USD 5,51 millones, monto superior en 21,28% con respecto a junio de 2014 (USD 4,55 millones), producto del aumento de ingresos en intereses y descuentos ganados. Los ingresos por utilidades financieras, si bien descendieron en el mencionado periodo, fueron los más representativos con una participación del 39,80% de los ingresos totales. Este rubro corresponde principalmente a la venta de cartera de créditos.

Los ingresos por intereses y descuentos ganados representaron el 40,86% de los ingresos totales en junio de 2015, los cuales se encuentran constituidos principalmente por Otros Intereses y Descuentos con el 64,44%. Por otro lado, los ingresos generados por intereses de cartera de crédito alcanzan el 34,48% de los ingresos por intereses y descuentos, donde se destaca la cartera de consumo. Es importante mencionar que a junio de 2015, se evidenció que los intereses y descuentos ganados, alcanzaron un valor de USD 2,25 millones, el cual representó el 50,65% de los ingresos operacionales.

En lo que se refiere a los ingresos operativos PROINCO alcanzó al cierre del año 2014 un monto de USD 6,21 millones (70,06% del total de ingreso de la financiera), que presentaron un crecimiento de 110,19% con relación a los ingresos operativos alcanzados en diciembre de 2013 (USD 2,96 millones). Los ingresos no operativos representaron el 29,94% del total de ingresos correspondientes a USD 2,66 millones con una disminución de 47,03% con respecto a diciembre de 2013 (5,01 millones).

En junio de 2015, los ingresos operativos sumaron USD 4,45 millones (80,66% del total de ingresos), superior a lo registrado en junio de 2014 (USD 3,33 millones representando 73,16% del total de ingresos. Los ingresos no operativos conformaron el 19,34% del total ingresos, un porcentaje menor que el presentado en junio de 2014 (26,84% del total ingresos).

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GRAFICO 6: ESTRUCTURA DE INGRESOS AL 30 DE JUNIO DE 2015

Fuente: Superintendencia de Bancos/ Elaboración: Class International Rating

Históricamente, PROINCO presentó pérdida en su margen neto de intereses en el periodo analizado entre 2011 y 2014, ya que los intereses causados principalmente por las obligaciones con el público fueron superiores a los ingresos de intereses y descuentos ganados de la cartera de crédito de PROINCO. Se debe mencionar que la estrategia de la sociedad financiera fue originar cartera de crédito, para luego distribuirla a otras instituciones financieras a través de contratos de compraventa. Los intereses causados están constituidos principalmente por los originados por los depósitos a plazo, los cuales a diciembre de 2014 correspondieron al 98,03% de los intereses causados, reflejando una participación superior a la arrojada en diciembre de 2013 (92,61% de los intereses causados).

Al cierre de 2014, el margen neto de intereses fue de USD -1,81 millones, superior en términos monetarios al registrado en diciembre de 2013 (USD -1,60 millones), pero inferior en participación en relación a los ingresos operacionales, ya que representó el 29,19% de los ingresos operacionales (54,11% de los ingresos operacionales en el año 2013).

En el corte interanual, los intereses causados estuvieron constituidos por obligaciones con el público, con una participación del 88,22%, lo que representó que el margen neto de intereses fue positivo a junio de 2015, por primera ocasión en el periodo analizado, y alcanzó el valor de USD 341 mil, que representó el 7,66% de los ingresos operacionales, en contraste con la pérdida registrada en junio de 2014 (USD -857 mil). Este comportamiento obedeció al aumento de los intereses y descuentos ganados en junio de 2015.

El margen bruto financiero ascendió a USD 3,20 millones al cierre del año 2014, significando el 51,52% de los ingresos operacionales, superior a lo registrado en el año 2013 (USD 0,69 millones representando el 23,43% de los ingresos operacionales), producto del aumento de las utilidades financieras en venta de cartera de créditos. A junio de 2015, el margen bruto financiero totalizó USD 2,33 millones, el cual fue superior en términos monetarios al arrojado en su similar período de 2014 (USD 1,93 millones). Pero con respecto a su participación en relación a los ingresos operacionales, a junio de 2015 se situó en 52,29%, inferior a lo arrojado en junio de 2014 (57,88%), considerando que las utilidades financieras disminuyeron su participación a 49,35% de los ingresos operacionales (87,36% de los ingresos operacionales en junio de 2014).

En lo que respecta al gasto en provisiones de la sociedad financiera, estos mostraron una participación creciente durante el periodo 2012-2013, donde pasó de representar el 17,53% de los ingresos operacionales en el año 2012 al 25,89% de los ingresos operacionales en el año 2013, causado principalmente por el aumento de provisión de los otros activos. Al cierre del año 2014, el gasto en provisiones disminuyó su participación al 3,28% de los ingresos operacionales, producto del descenso en las provisiones de otros activos y cuentas por cobrar. En consecuencia, la sociedad financiera presentó un margen neto financiero de USD 3,00 millones, el cual representó el 48,24% de los ingresos financieros, mejorando con respecto al año 2013, el cual se obtuvo una pérdida en el margen neto financiero.

A junio de 2015, los gastos en provisión aumentaron a USD 500 mil, los cuales representaron el 11,23% de los ingresos operacionales, superior a lo registrado en junio de 2014 (USD 92 mil significando el 2,78% de los

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ingresos operacionales), lo que es consecuencia del deterioro de la cartera de crédito (como se ampliará en el acápite de Riesgo de Crédito). Esta afectación que sufre la calidad de la cartera repercute en el nivel del margen neto financiero de la institución y posteriormente en los resultados finales.

Los gastos operacionales mostraron una tendencia decreciente en la participación de los ingresos operacionales durante el período (2012-2014), ya que estos representaron el 169,00% de los ingresos operacionales en el año 2012 y descendió a 79,22% de los ingresos operacionales para el año 2014. Al cierre de 2014, los gastos operacionales sumaron USD 4,92 millones, estuvieron constituidos principalmente por gastos de personal (36,95% de los gastos operacionales), amortizaciones (23,41% de los gastos operacionales), honorarios (22,91% de los gastos operacionales), y otros con menor participación.

A pesar que se presentó pérdida en el margen de intermediación al cierre del año 2014 (USD -1,92 millones, este fue inferior al arrojado en el año 2013 (USD -4,50 millones).

En junio de 2015, los gastos operativos obtuvieron una participación del 58,50% de los ingresos operacionales, la cual fue inferior a lo representado en junio de 2014 (79,68% de los ingresos operacionales). Como consecuencia, se obtuvo una pérdida en el margen de intermediación de USD -776 mil, menor a la obtenida en junio de 2014 (USD -818 mil).

Durante todo el período analizado (2012-2014), la Sociedad Financiera PROINCO S.A. presentó pérdida en el margen operacional, pasando de USD -3,38 millones en el año 2012 a USD -2,04 millones en el año 2014. En relación a la participación sobre los ingresos operacionales, se situó en 164,22% en el año 2012 a 32,76% en el año 2014. Esto determinó que el margen neto financiero no alcanzó a cubrir los gastos de operación.

En junio de 2015, se evidenció el mismo comportamiento, con pérdida en el margen operacional USD -938 mil, representando el 21,09% de los ingresos operativos, en contraste con lo arrojado en junio de 2014 (USD -850 mil que significaba el 25,57% de los ingresos operacionales).

La Sociedad Financiera PROINCO S.A. ha cerrado con utilidad neta durante el período analizado (2012-2014), gracias al rubro de otros ingresos que registraron participación crecientes frente a los ingresos operacionales entre los años 2012 y 2013, pasando del 166,03% y 169,62%, donde se evidenció que para el año 2013 los otros ingresos fueron superiores a los ingresos generados por las utilidades financieras. Lo que permitió obtener una utilidad neta de USD 288 mil, el cual representó el 9,76% de los ingresos operacionales (USD 23 mil que representaron el 1,11% de los ingresos operacionales en el año 2012). Para el año 2014, los otros ingresos disminuyeron su participación frente a los ingresos operacionales situándose en 42,74%, arrojando una utilidad neta de USD 380 mil representando el 6,12% de los ingresos operacionales.

En junio de 2015, la participación de otros ingresos disminuyó al 23,98% de los ingresos operacionales, reduciéndose la utilidad neta a USD 84 mil, la cual representó el 1,89% de los ingresos operacionales, fue inferior a la arrojada en junio de 2014 (USD 249 mil significando el 7,49% de los ingresos operacionales). De acuerdo a la información proporcionada por la institución financiera durante la visita in situ, dentro del rubro de otros ingresos se registraron ingresos por gestión de cobranza y el descuento que se tiene en la compra de cartera, adicionalmente se registraron las ganancias por el uso de marca de Asesores Integrales MINGACORP S.A.

Rentabilidad

La rentabilidad de PROINCO presentó un comportamiento variable en los indicadores ROE y ROA. En diciembre de 2014, el indicador ROE fue de 8,74%, el cual fue inferior al reflejado en diciembre de 2013 (11,20%), causado por el aumento del capital social. Al 31 de diciembre de 2012, el ROE se situó en 0,99%, obedeciendo a la reducción de la utilidad neta.

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En el período interanual anualizado, en junio de 2015, el ROE se situó en 3,56%, un porcentaje inferior al arrojado en su similar período del año 2014 (16,95%), causado principalmente por la reducción de la utilidad neta, descrita en el acápite anterior.

Con respecto al indicador ROA, en diciembre de 2014 fue de 0,80%, un porcentaje levemente inferior al registrado en diciembre de 2013 (0,93%), causado por el aumento del activo fundamentado en los otros activos. Al 31 de diciembre de 2012, este indicador se situó en 0,11%, debido a la reducción de los resultados netos del ejercicio.

En el período interanual, en junio de 2015, el ROA se situó en 0,35%, un porcentaje inferior al obtenido en su similar período del año 2014 (1,47%), causado igualmente por la reducción de la utilidad neta.

CUADRO 21: RENTABILIDAD

Indicador 2012 2013 Jun 2014 Sep 2014 2014 Mar 2015 Jun 2015

Margen operacional/Ingresos totals -164,22% -154,77% -25,57% -27,76% -32,76% -22,33% -21,09%

ROE (Resultado Ejercicio/Pat. Promedio) 0,99% 11,20% 16,95% 13,68% 8,74% 6,75% 3,56%

ROA (Resultado Ejercicio/Act. Promedio) 0,11% 0,93% 1,47% 1,17% 0,80% 0,64% 0,35%

ROE Sociedades Financieras Pequeñas 0,38% 0,37% 3,37% 2,39% 1,91% 3,43% 2,78%

ROE Sociedades Financieras 17,83% 14,32% 14,92% 15,04% 15,58% 15,38% 15,44%

ROA Sociedades Financieras Pequeñas 0,06% 0,06% 0,55% 0,39% 0,43% 0,53% 0,42%

ROA Sociedades Financieras 2,54% 1,94% 2,29% 2,28% 2,27% 2,56% 2,56%

Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: Class International Rating GRAFICO 7, 8: INDICADORES DE RENTABILIDAD PROMEDIO

Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: Class International Rating

Gestión y Administración de Riesgos