Inference

El análisis de razones financieras se encuentra entre las herramientas más populares y más ampliamente utilizadas del análisis financiero. Sin embargo, su función a menudo se malinterpreta y, en consecuencia, frecuentemente se exagera su importancia. Una razón expresa una relación matemática entre dos cantidades. Una razón de 200 a 100 se expresa como 2:1, o simplemente como 2. Aun cuando el cálculo de una razón es simplemente una operación aritmética, su interpretación es más compleja. Para que sea significativa, una razón se debe referir a una relación económicamente importante. (Halsey, 2013, pág. 30)

Las razones financieras se consideran una herramienta muy significativa que permiten evaluar el comportamiento de las diferentes cuentas durante un ejercicio económicos y obtener el grado de liquides, eficiencia, endeudamiento y rentabilidad; las cuales permiten realizar la mejor toma de decisiones.

1.2.1.2.1. Liquidez

“La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que puede pagar sus cuentas.” (Lawrence J., 2016, pág. 65).

Tabla 2. Razones de liquidez

Razones de

liquidez Concepto Fórmula

Razón corriente o circulante

Verifica disponibilidades y obligaciones

de la empresa a corto plazo. 𝑅𝐶 =

Activo Corriente Pasivo Corriente

Razón rápida o prueba del ácido

Verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones, sin contar los

inventarios.

𝑃𝐴 = AC − INV

Pasivo Corriente

Razón de capital de trabajo

Son los recursos reales que dispone la empresa para cancelar sus pasivos a

corto plazo.

𝑅𝐶𝑇 = 𝐴𝐶 − 𝑃𝐶

Fuente: (Baena, 2010)

Elaborado: Kelyn Johanna Murillo Vasco

1.2.1.2.2. Eficiencia

Según (Halsey, 2013):

La eficiencia del mercado depende no sólo de la disponibilidad de la información, sino también de la interpretación correcta. (Pág. 41).

Tabla 3.- Razones de Eficiencia

Razones Eficiencia

o Rotación Concepto Fórmula

Rotación de cartera Es el tiempo que la empresa requiere

para recuperar su cuenta de clientes. 𝑅𝐶 =

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑐𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡𝑜 𝐶𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

Rotación de inventarios

Evita el almacenamiento de productos

de poco movimiento. 𝑅𝐼 =

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐼𝑛𝑣, 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

Rotación de activos fijos

Muestra las veces que se han utilizados estos activos para generar

ingresos por ventas.

𝑅𝐴𝐹 = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠

𝐴𝑐𝑡. 𝐹𝑖𝑗𝑜 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑜

Rotación de activos totales o rotación

de la inversión

Indica la productividad financiera de

las operaciones. 𝑅𝐶 =

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡. 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑜

Rotación de proveedores

Muestra cual es el número de días que requiere la empresa para financiar la

compra mediante la cuenta de proveedores.

𝑅𝑃 = 𝐶𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟

𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜

Fuente: (Baena, 2010)

Elaborado: Kelyn Johanna Murillo

1.2.1.2.3. Endeudamiento

“La posición de endeudamiento de una empresa indica el monto del dinero de otras personas que se usa para generar utilidades. En general, un analista financiero se interesa más en las deudas a largo plazo porque estas comprometen a la empresa con un flujo de pagos contractuales a largo plazo.” (Lawrence J., 2016, pág. 70).

Tabla 4.- Razones de Endeudamiento

Razones de

Endeudamiento Concepto Fórmula

Razón de endeudamiento

financiera

Es el porcentaje que representan las obligaciones financieras de

corto y largo plazo.|

REF = Oblig. fin Ventas Netas

Razón de endeudamiento a

corto plazo

Es el porcentaje total de pasivos presentan vencimiento a corto

plazo.

RECP =Pasivo Corriente Pasivo Total

Razón de financiación a largo plazo

Muestra el tanto de activos fijos financiados con recursos de largo

plazo internos o externos.

RFLP =Pat + Pas L/P Activo Total

Razón de deuda Es la relación entre pasivo y

activo total. RD = Pasivo Total Activo TotalX 100 Razón de capacidad de pago de los intereses financieros

Es el porcentaje de los gastos pagados por intereses a la deuda

financiera.

RCPIF = Gastos fin. Ventas Netas

Razón de cobertura de los intereses

financieros

Es la relación entre las utilidades operacionales y sus gastos

financieros.

RCIF =Utilidad Oper. Gastos fin.

Razón de leverage

Mide hasta qué punto está comprometido el patrimonio

respecto a sus proveedores.

RL =Pasivo Total Patrimonio Fuente: (Baena, 2010)

Elaborado: Kelyn Johanna Murillo

Estas razones indican el monto del dinero de terceros que utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo, también permite evaluar si la empresa podrá pagar la deuda a los acreedores.

1.2.1.2.4. Rentabilidad

Según (Lawrence J., 2016) la rentabilidad:

“En conjunto, estas medidas permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa respecto a un nivel determinado de ventas, cierto nivel de activos o la inversión de los propietarios.” (Pág. 73)

El análisis de la rentabilidad es la evaluación del rendimiento sobre la inversión de una compañía. Se enfoca en las fuentes y los niveles de rentabilidad, e implica la identificación y la medición del impacto de varios generadores de rentabilidad. También incluye la evaluación de las dos fuentes principales de rentabilidad: márgenes. El análisis de la rentabilidad también se centra en las razones de cambio en la rentabilidad y en la sustentabilidad de las utilidades. (Halsey, 2013, pág. 12)

Tabla 5.- Razones de Rentabilidad

Razones de

rentabilidad Concepto Fórmula

Margen de utilidad bruta

Refleja la capacidad de la empresa en la generación de utilidades antes

de los gastos administrativos y ventas.

𝑀𝑈𝐵 =𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎

Margen de utilidad operativa

Indica si el negocio es o no lucrativo independientemente de

sus ingresos y gastos generados por actividades no relacionadas al

objeto.

𝑀𝑈𝑂 =𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟. 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 𝑋 100

Margen de utilidad neta

Mide la rentabilidad de la empresa después de realizar la apropiación

de impuestos.

𝑀𝑈𝑁 =𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 𝑋 100

Rendimiento del activo total

Muestra la capacidad del activo en

la generación de utilidades 𝑅𝐴𝑇 = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑋 100 Rendimiento del patrimonio Muestra la rentabilidad de la inversión. 𝑅𝑃 = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑋 100 Fuente: (Baena, 2010)

Elaborado: Kelyn Johanna Murillo

Las razones de rentabilidad permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños, esto permitirá a los inversionistas evaluar si el dinero que ellos han invertido es o no rentable en función de sus expectativas, riesgos u otras oportunidades de inversión.

1.2.4. Normas Internacionales de contabilidad

International Accounting Standards, en inglés– son un conjunto de estándares creados desde 1973 hasta 2001 por el IASC –International Accounting Standards Committee. Estos estándares establecen la información que deben presentarse en los estados financieros y la forma en que esa información debe aparecer, en dichos estados. Las NIC son normas contables de alta calidad, orientadas al inversor, cuyo objetivo es reflejar la esencia económica de las operaciones del negocio, y presentar una imagen fiel de la situación financiera de una empresa. (Alfonso Fernández, 2010)