Missing Data and Multiple Articulated Objects

Una variación típica de un concentrado de calidad Tintaya por ejemplo, tiene la siguiente estructura:

El concentrado se vende usualmente en base a la formula que acá vemos se hace una deducción metalúrgica en los contenidos recuperables como lo son el cobre, la plata y el oro.

Se aplica luego un gasto de tratamiento y refinación que pueden estar atados o no a escaladores de acuerdo a variaciones de precio. Este gasto de tratamiento y refinación es en teoría un reflejo de los costos de las fundiciones y refinerías que a su vez esta en función de la tecnología aplicada y del entorno económico del país en el que se encuentra.

En la práctica sin embargo, el gasto de tratamiento, también llamado “maquila” es un reflejo del mercado, es decir de la situación de la oferta y demanda mundial de concentrados.

Siguiendo el ejemplo de la travesía del velero desde Chile, tenemos que un comerciante de esos con sombrero de copa, compra a $ 1.50 cobre en Chile.

En este ejemplo el quiere venderlo a la llegada del velero a Londres con lo que se esta exponiendo a tres meses de posibles fluctuaciones del precio del cobre.

Si a la llegada del velero, efectivamente el precio del cobre cae a $ 1.00 el comerciante tendría que vender al mismo precio con lo cual estaría asumiendo una considerable pérdida de $ 0.50 que lo dejaría probablemente sin siquiera su sombrero de copa.

Sin embargo, este no es el caso si el comerciante hace una cobertura al momento de realizar la compra, es decir, si al momento de comprar el físico, paralelamente vende en Bolsa.

Al final del día la estabilidad contable será de 0.

Al tercer mes, cuando ha llegado el momento de vender el físico adquirido a $ 1.50 a $ 1.00, el mismo comerciante procederá a “cerrar su posición” en Bolsa recomprando la misma ¿a que precio? Pues al mismo $ 1.00 que la venta del físico, con lo cual estará haciendo una utilidad de $ 0.50.

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El saldo neto de toda la operación será un + - o con lo cual la fluctuación negativa de precios en físico fue anulada con la contraposición en Bolsa.

En base a esta función primaria de la Bolsa, es que utilizamos también los mecanismos algo mas sofisticados de la Bolsa como lo son:

a) El “Lock In” o “Enganche” de una utilidad en Bolsa.

b) El “Profit Taking” o toma de utilidades en una situación propicia. c) La venta a futuro o el “Forward Hedging”.

Este ultimo, la venta a futuro o el asegurar precios es a mí entender, un instrumento importantísimo de la Bolsa, y me permitiré como conclusión de esta exposición, ahondar un poco en el tema.

Si por ejemplo un gran productor minero como Tintaya necesita para efectos de su cálculo de ingresos estimados para el año asegurar un precio promedio, puede recurrir a la Bolsa y vender a futuro toda la producción de ese año.

Si existe la exacta correlación con los periodos de cotización de las respectivas ventas de físico, esas posiciones de venta abiertas se irán cerrando o “matando” con los correspondientes embarques a lo largo del año. De esta manera, habremos logrado hoy asegurar un precio deseado cerrando la posibilidad de una brusca caída de las cotizaciones a lo largo del año, con los consecuentes efectos negativos sobre los ingresos de la mina.

Ejemplo:

VALORIZACION DE UN CONCENTRADO TIPICO DE COBRE PAGOS: Cu : 31.83 % - 1.1% = 30.73 % = 677.48 LBS x US$ 1.0/LB = US$ 677.48 Ag : 4.916 OZ / TM x 90% = 4.4244 OZ / TM x US$ 7.20 /OZ = US$ 31.86 Au : 0.139 OZ / TM x 94% = 0.1307 OZ / TM x US$ 450.00 /OZ = US$ 58.81 --- US$ 768.15 DEDUCCIONES:

T / CH : (GASTOS DE TRATAMIENTO) CIF FO PPJ = US$ 65.00 GASTOS DE REFINACION: Cu : 677.47 LBS x US$ 7.5 /LB = US$ 50.81 Ag : 4.4244 OZ / TM x 0.3 $ /OZ = US$ 1.33 Au : 0.1307 OZ /TM x US$ 6.00 /OZ = US$ 0.78

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--- US$ 117.92

--- US$ 650.23 FLETE MARITIMO (JAPON)

= US$ 40.00 SEGURO = US$ 1.78 --- US$ 41.78 --- CIF US$ 608.45 =============

TIEMPO FISICO BOLSA (LME O COMEX) EPG

HOY C $ 1.50 V $ 1.50 0

DENTRO DE TRES

MESES V $ 1.00 C $ 1.00 0

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12. LA

COMERCIALIZACION

DEL ZINC

12.1.- CARACTERISTICAS DEL PRODUCTO

No se encuentra solo en la naturaleza, aunque en pequeña proporción se halla frecuentemente en la composición de diferentes rocas. La fuente principal para su obtención constituye el mineral llamado blenda, también denominado esfalerita.

Aparece normalmente asociado a otros minerales como son: la galena, pirita, baritina, fluorita y calcopirita.

Su color es variable entre el amarillo y el pardo rojizo, aunque si contiene hierro su apariencia es más negruzca, también se pueden encontrar ejemplares en tonalidades rosa, verde o en colores.

Entre sus propiedades que lo hacen muy útil al hombre, esta que se puede alear rápidamente con otros. Asimismo, su posición en la serie electromotiva (galvánica) sirve para proteger contra la corrosión al hierro y al acero.

Asimismo es maleable pero poco dúctil, sin embargo, puede llegar a ser estirado en alambrón.

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El metal es blanco brillante con lustre gris azulado. En el aire seco permanece inalterable y no se oxida, mientras que en el aire húmedo se recubre de una capa de carbonato de zinc insoluble que aísla el metal sobre el cual ha sido aplicado, disminuyendo la corrosión.

El zinc es un metal muy utilizado, el tercero en importancia dentro de los no ferrosos después del aluminio y cobre. Sus principales usos son en galvanizados, latones, moldes o die casting y rollos de zinc. Además se consumen varios compuestos químicos de zinc.

La industria de la construcción es el mayor mercado del zinc, aproximadamente el 40% de su consumo se dedica a esta industria, ya sea como cubierta protectora de acero estructural, en sistemas de aire acondicionado, pinturas, latones, etc.

En la industria automotriz se utiliza aproximadamente 32% del consumo mundial, principalmente en artículos de automóviles, llantas y galvanizado.

En equipo eléctrico y de oficina se usa aproximadamente el 11% de su consumo mundial; cerca del 4% en maquinarias. Asimismo, sirve para la fabricación de pilas secas. Los óxidos de zinc tienen un amplio uso en textiles, lubricantes tintes, pinturas, etc.

Además, el zinc tiene propiedades de nutriente siendo necesario en ciertas cantidades en la alimentación animal y vegetal.

12.2.- MERCADOS