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Definidas las principales variables macroeconómicas, abordamos por último, a modo de visión general de los capítulos dedicados al análisis macroeconómico, el modelo de Oferta y Demanda Agregadas (OA–DA) en el que basaremos nuestro estudio. Como hemos dicho, dado la complejidad de nuestro objeto de estudio, sim- plificamos la realidad económica que nos rodea y dife- renciamos en ella distintas partes para facilitar el análi- sis y la comprensión. Así, distinguimos entre: sectores económicos, mercados, funciones de comportamien- to, variables a determinar y políticas. El Cuadro 8.7 sirve de guía para este vistazo general.

a) Sectores económicos. El modelo agrupa la totali- dad de agentes económicos en cuatro sectores: – El Sector de Familias, Economías Domésticas o

unidades de Consumo, es la parte de la economía

ta bienes de consumo. Para hacer estos gastos, utiliza las rentas que recibe al prestar a las em- presas los factores productivos que posee. – El Sector de Empresas o unidades de Produc-

ción, produce bienes y servicios, demanda par-

te de estos bienes en forma de inversión, paga impuestos y cargas sociales, importa equipos de inversión y materias primas, exporta bienes y servicios, paga rentas en forma de salarios, di- videndos, intereses, alquileres y beneficios, y recibe la mayor parte del Gasto general de la economía.

– El Sector Público comprende todas las Adminis- traciones Públicas, centrales, regionales y loca- les. Su actuación se limita, desde el punto de vis- ta del Gasto, a demandar bienes y servicios del sector productivo, en lo que se denomina Gasto Público, y a recaudar impuestos. Transfiere como rentas parte de lo recaudado, en forma de pensiones, subsidios de desempleo, etc., y cola- bora en la producción de bienes como la educa- ción, la sanidad, defensa, transportes, servicios municipales, etc. Ostenta incluso la titularidad de una parte del Sector de Empresas si existen empresas públicas.

– El Sector Exterior representa al resto del mun- do. Las relaciones entre la economía nacional y el resto del mundo se reflejan en la Balanza de Pagos. Las exportaciones e importaciones de bie- nes, servicios, transferencias y capitales, confi- guran las diferentes subbalanzas, que estudiare- mos en su momento.

b) Mercados. A su vez el modelo más simple de OA– DA se estructura en tres mercados que realmente son cuatro:

– El Mercado de Bienes y Servicios considera que el conjunto de la economía produce un solo bien. La producción total de estos bienes puede desti- narse al consumo o a la inversión, entendiendo por ésta el flujo de bienes que se dedica a produ- cir nuevos bienes. El volumen general de bienes destinado a este fin, es el stock de capital de la economía. Cuando nos referimos al nivel de pre- cios, aludimos al precio unitario de cada uno de estos bienes. La Demanda Agregada y la Oferta Agregada se refieren a la demanda y oferta de estos bienes.

– El Mercado de Activos simplifica el modelo uti- lizando exclusivamente dos tipos de activos: uno rentable, como son los bonos, y un segundo acti- vo muy líquido y en principio sin rentabilidad que es el dinero. Así pues, realmente tenemos dos mercados de activos: el Mercado de Dinero y el Mercado de Bonos. El análisis del mercado de activos es complejo, pero fundamental para comprender la financiación de la economía y el funcionamiento de instituciones como la Bolsa, el Banco Central de un país o el conjunto del sistema financiero.

– Finalmente, el Mercado de Trabajo representa el mercado del factor de producción de mayor relevancia, además de encontrarse en este ámbi- to uno de los principales problemas a resolver, como es el paro. La demanda de trabajo que rea-

Sectores • Familias • Empresas • Sector público • Sector exterior C: Función de consumo C S: Ahorro S T: Impuestos T T G: Gasto público X: Exportaciones X X M: Importaciones

Mo: Oferta monetaria Md: Demanda de dinero Ls: Oferta de trabajo Ld: Demanda de trabajo Y: Renta y producción Y Y

P: Nivel de precios de los P bienes y servicios tc: Tipo de cambio W: Salarios W W r: Tipo de interés rr Mercados • Bienes y servicios • Activos – Dinero – Bonos • Trabajo Funciones de comporta- miento C, S, T, G, I X, M Mo, Md Ls, Ld Variables a determinar Y P tc W r Políticas • Demanda – Fiscal – Monetaria – Comercial • Oferta – Rentas – Estructural

lizan las empresas y la oferta de trabajo consti- tuida por la población activa, determinarán el salario, en un marco donde las relaciones sindi- cales y la regulación del mercado de trabajo son elementos fundamentales para comprender las altas tasas de paro de algunos países.

c) Funciones de Comportamiento. Siguiendo con las herramientas necesarias para el análisis del entorno económico general, las funciones representan rela- ciones causa-efecto entre variables, que definen el comportamiento de los agentes económicos en sus diversas facetas.

– Así, debemos destacar el Consumo (C), el Aho- rro (S), los Impuestos (T), el Gasto Público (G), la Inversión (I), las Exportaciones (X), o las Im- portaciones (M), en lo relativo a las funciones relevantes para determinar la Demanda Agrega- da del Mercado de Bienes y Servicios.

– La Demanda de Dinero (Md) y la Oferta Mone- taria (Mo), serán las funciones básicas para de- terminar el ajuste del Mercado de Activos. – Finalmente, la Demanda de Trabajo (Ld) y la

Oferta de Empleo (Ls), determinarán el ajuste del Mercado de Trabajo y constituirán la base para el estudio de la Oferta Agregada.

d) Variables a Determinar. De la interacción de estos mercados según las distintas funciones de compor- tamiento, surge la determinación de las variables que queremos conocer: la renta y producción (Y), cuya variación mide la tasa de crecimiento de una econo- mía e implícitamente determina el empleo; el nivel general de precios de la economía (P), cuyas alzas indican la tasa de inflación; el tipo de cambio (tc); los salarios (W); y el tipo de interés (r).

e) Políticas económicas. Finalmente, y como muestra el Cuadro 8.7 que estamos comentando, nos queda por exponer los objetivos e instrumentos que tiene el Estado para alterar el entorno económico. Estas acciones pueden ser diferenciadas en políticas de Demanda y políticas de Oferta, según incidan en una u otra variable.

– Las Políticas de Demanda afectan a los distintos componentes de la Demanda Agregada. Median- te la Política Fiscal, el Estado puede alterar la Demanda o Gasto global de la economía a través del Gasto Público (G) y del sistema impositivo (T). El Presupuesto del Estado es el documento que recoge el detalle de estas acciones, y el Défi- cit o Superávit público, la principal consecuen-

cia. Por medio de la Política Monetaria, el Esta- do a través del banco emisor (Banco Central de un país como el Banco Central Europeo o la Re- serva Federal americana) incide en el equilibrio del mercado de activos y, como veremos, al de- terminar el tipo de interés altera principalmente la demanda de inversión y con ello la Demanda Agregada. Por último, la Política Comercial per- mite por medio de la alteración de los tipos de cambio, el establecimiento de aranceles (impues- tos a las importaciones) y contingentes (limita- ciones en forma de cupos a las importaciones) o la concesión de subvenciones a la exportación, equilibrar el saldo entre las exportaciones e im- portaciones de bienes y servicios. El Déficit Co- mercial será, pues, el desequilibrio a restaurar, que tome como objetivo esta política2_.

– En relación a las Políticas de Oferta, podemos diferenciar las Políticas de Rentas, que intentan una distribución más justa y flexible de las ren- tas de los factores de producción, mediante la concertación social y la búsqueda de incentivos a los ajustes; y la Política Estructural, median- te la cual el Estado intenta incidir directamente sobre los sectores productivos de una economía. Los planes de reconversión de un sector o de in- novación tecnológica, pueden ser ejemplos de estas acciones.

Por lo general, el Estado tiene suficientes instrumen- tos de políticas de Demanda y puede actuar con cierta rapidez en el mercado de activos o mediante el Gasto Público o los Impuestos en el mercado de bienes. En cam- bio, las políticas de Oferta son muy difíciles de reali- zar, sus resultados son más inciertos y los efectos se per- ciben a medio y largo plazo; a cambio pueden modificar una economía con un tejido productivo ineficiente, con- virtiéndola en otra con sectores competitivos de alta pro- ductividad y niveles sostenidos de crecimiento económi- co. La discrecionalidad con la que se han utilizado las políticas de Demanda, ha ocasionado el ciclo político, fuertes déficits públicos, y el consiguiente endeudamien- to, altas tasas de inflación y significativos procesos de devaluaciones y crisis financieras. Los países occiden- tales han ido paulatinamente reduciendo la posibilidad de hacer estas políticas. El caso más extremo es la Unión Monetaria Europea, en la cual la política monetaria la realiza el Banco Central Europeo con sede en Francfort y regido por técnicos independientes de los gobiernos; el Presupuesto de cada país debe someterse a planes de convergencia que limitan progresivamente el déficit; y las devaluaciones son imposibles una vez que el euro ha

2 _{En el estudio de las relaciones de un país con el Sector Exterior, analizaremos la Balanza de Pagos de un país y sus} respectivas cuentas: cuenta corriente, cuenta de capital y cuenta financiera.

sido aceptado como moneda común entre los países que integran la Unión . ¿Estamos todos de acuerdo en la con- veniencia de perder los instrumentos de políticas ma- croeconómicas de Demanda? Desde el punto de vista teórico deberíamos conservar esta soberanía nacional sobre ellos, dado que todas las economías de la UME no van a funcionar igual, por mucha convergencia real que consigamos. Así podríamos intervenir en momentos de dificultad. En la realidad, los gobiernos han demostrado que no son capaces de mantener esta disciplina. La pre- sión social es a menudo muy fuerte, y cuando las elec- ciones están próximas, lo primero es lo primero: «ya ha- brá tiempo de ajustar la economía cuando ganemos las elecciones». En tal caso más vale que no puedan des- ajustar la economía con estas políticas. Pero perdemos unos instrumentos valiosos para el ajuste económico y la política contra el ciclo.