Nota: Los estados financieros adjuntos de los años finalizados al 31 de
Diciembre de 2012 y 31 de marzo de 2012, 2011y 2010, están ajustados por efectos de la inflación a moneda del 31 de diciembre de 2012 de acuerdo a los Principios de Contabilidad N° 10 “Normas para la elaboración de los estados financieros ajustados por efectos de la inflación”.
34 OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES QUIROGRAFARIAS - EMISIÓN 2013-I
31
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Balance General
Corte al 31 de Diciembre de 2012 y los años finalizados el 31 de marzo de
2012, 2011 y 2010.
* Expresado en miles de bolívares constantes
al 31 de diciembre de 2012 31/12/2012 31/03/2012 31/03/2011 31/03/2010 31/12/2012-31/03/2011 31/03/2012-31/03/201131/03/2011-31/03/2010 Activo
Activo circulante
Efectivo y sus equivalentes 131.171 111.061 95.442 53.031 18,1% 16,4% 80,0% Cuentas e intereses por cobrar 529.162 456.544 391.227 380.015 15,9% 16,7% 3,0% Gastos pagados por anticipado 2.100 7.816 2.555 7.998 -73,1% 205,9% -68,1% Impuesto sobre la renta diferido 2.569 2.979 3.732 7.652 -13,8% -20,2% -51,2% Total activo circulante 665.002 578.400 492.956 448.696 15,0% 17,3% 9,9%
Cuentas por cobrar a largo plazo 879.632 710.455 502.221 507.031 23,8% 41,5% -0,9% Activo fijo, neto 3.449 3.863 2.256 2.591 -10,7% 71,2% -12,9% Activos intangibles 1.483 1.488 1.263 379 -0,3% 17,8% 233,2% Otros activos 33.361 29.783 15.704 13.156 12,0% 89,7% 19,4% 1.582.927 1.323.989 1.014.400 971.853 19,6% 30,5% 4,4% Pasivo y Patrimonio Pasivo circulante Préstamos bancarios 129.000 81.175 201.690 41.427 58,9% -59,8% 386,9% Obligaciones Quirografarias 39.875 206.181 82.041 - -80,7% 151,3% 100,0% Cuentas por pagar 1.280 1.508 3.013 3.541 -15,1% -50,0% -14,9% Acumulaciones y beneficios al personal 22.069 13.737 13.307 16.856 60,7% 3,2% -21,1% Impuesto sobre la renta por pagar 3.093 4.766 5.569 - -35,1% -14,4% 100,0% Provisiones y otros pasivos 40.009 34.151 24.647 15.212 17,2% 38,6% 62,0% Total pasivo circulante 235.326 341.518 330.267 77.036 -31,1% 3,4% 328,7%
Préstamos bancarios a largo plazo 717.708 640.652 139.679 70.197 12,0% 358,7% 99,0% Obligaciones Quirografarias 464.876 201.875 424.916 724.763 130,3% -52,5% -41,4% Indemnizaciones laborales netas de anticipos 2.814 2.181 1.852 1.834 29,0% 17,8% 1,0%
1.420.724
1.186.226 896.714 873.830 19,8% 32,3% 2,6%
Patrimonio, véase estado adjunto 162.203 137.763 117.686 98.023 17,7% 17,1% 20,1%
1.582.927
1.323.989 1.014.400 971.853 19,6% 30,5% 4,4%
Variaciones de
*Los Estados Financieros han sido preparados con base en los principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela, emitidos por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.
* Los Estados Financieros han sido preparados con base en los principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela, emitidos por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.
OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES QUIROGRAFARIAS - EMISIÓN 2013-I 35
32
Toyota Services de Venezuela, C.A.
Estado de Resultados
Corte al 31 de Diciembre de 2012 y los años finalizados el 31 de marzo de
2012, 2011 y 2010.
* Expresado en miles de bolívares constantes al 31
de diciembre de 2012 31/12/2012 31/03/2012 31/03/2011 31/03/2010 31/12/2012-31/03/201131/03/2012-31/03/201131/03/2011-31/03/2010 Ingresos
Intereses por financiamiento 218.260 224.174 203.406 236.425 -2,6% 10,2% -14,0% Ingresos por comisiones 13.563 15.189 13.327 10.484 -10,7% 14,0% 27,1% Gastos por intereses financieros, netos (124.060) (132.423) (115.083) (155.071) -6,3% 15,1% -25,8% Resultado financiero 107.763 106.940 101.650 91.838 0,8% 5,2% 10,7% Gastos generales y de administración (54.549) (56.581) (50.128) (53.626) -3,6% 12,9% -6,5% Ganancia en operaciones 53.214 50.359 51.522 38.212 5,7% -2,3% 34,8% Costo integral de financiamiento -
Diferencia en cambio, neta - - 149 (191) 0,0% -100,0% -178,0% Pérdida por posición monetaria (21.577) (25.211) (22.738) (16.899) -14,4% 10,9% 34,6% Otros ingresos (egresos), netos 616 3.468 688 3.261 -82,2% 404,1% -78,9% Ganancia (pérdida) antes de impuestos 32.253 28.616 29.621 24.383 12,7% -3,4% 21,5% Impuestos -
Del año (7.813) (7.785) (6.038) - 100,0% 100,0% 100,0% Diferido - (754) (3.920) (4.634) -100,0% -80,8% -15,4% Ganancia (pérdida) neta 24.440 20.077 19.663 19.749 21,7% 2,1% -0,4%
Indicadores Financieros
Solvencia 2,83 1,69 1,49 5,82
Liquidez 2,83 1,69 1,49 5,82
Endeudamiento Corto Plazo 1,45 2,48 2,81 0,79 Endeudamiento Total 8,76 8,61 7,62 8,91 Retorno sobre los activos 2,1% 1,5% 1,9% 2,0% Retorno sobre el patrimonio 20,1% 14,6% 16,7% 20,1%
Variaciones de
*Los Estados Financieros han sido preparados con base en los principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela, emitidos por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.
* Los Estados Financieros han sido preparados con base en los principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela, emitidos por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.
36 OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES QUIROGRAFARIAS - EMISIÓN 2013-I
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Toyota Services de Venezuela, C.A.
Estado de Flujos de Efectivo
Corte al 31 de Diciembre de 2012 y los años finalizados el 31 de marzo de
2012, 2011 y 2010.
* Expresado en miles de bolívares constantes al 31 de diciembre de
2012 31/12/2012 31/03/2012 31/03/2011 31/03/2010
Flujos de efectivo por actividades operacionales
Ganancia (pérdida) neta 24.440 20.077 19.663 19.749
Ajustes para conciliar la ganancia (pérdida) neta con el efectivo neto usado en actividades operacionales
Provisión para cuentas de cobro dudoso 2.344 (139) (2.812) (1.048)
Provisión para intereses vencidos 0 0 0 0
Depreciación 1.555 1.339 1.559 1.801
Amortización de activos intangibles 337 408 189 282
Amortización de prima pagada en adquisición de contratos 10.687 11.033 9.827 11.270 Amortización de gastos diferidos por emisión de obligaciones 1.236 2.421 780 1.420 Provisión para indemnizaciones laborales 2.602 2.956 2.643 2.469 Pagos para indemnizaciones laborales (828) (83) (2.188) (1.825)
42.373 38.012 29.661 34.118
Variación neta en cuentas de activos y pasivos
Cuentas e intereses por cobrar (244.139) (273.407) (3.585) 347.409
Gastos pagados por anticipado 5.716 (5.261) 5.445 14.544
Impuesto sobre la renta diferido 410 754 3.920 4.634
Otros activos (14.265) (25.112) (12.375) (3.329)
Cuentas por pagar (228) (1.505) (529) (2.255)
Gastos acumulados por pagar y beneficios al personal 207 (2.113) (3.985) (14.071)
Impuesto sobre la renta por pagar (1.673) (802) 5.569 0
Provisiones y otros pasivos 12.842 9.504 9.434 3.209
(241.130) (297.942) 3.894 350.141
Efectivo neto usado en actividades operacionales (198.757) (259.930) 33.555 384.259 Flujos de efectivo por actividades de inversión
Adquisiciones de activo fijo, neto (1.141) (2.947) (1.229) (1.492) Variaciones de activos intangibles, neto (332) (633) (1.072) (245) Efectivo neto usado en actividades de inversión (1.473) (3.580) (2.301) (1.737) Efectivo neto proveniente de actividades de financiamiento
Variación neta en pagarés bancarios 124.881 380.456 229.746 (51.004) Obligaciones quirografarias 95.459 (101.327) (218.589) (329.481) Efectivo neto proveniente de actividades de financiamiento 220.340 279.129 11.157 (380.485) Efectivo y sus equivalentes
Variación neta del año 20.110 15.619 42.411 2.037
Al principio del año 111.061 95.442 53.031 50.994
Al final del año 131.171 111.061 95.442 53.031
Pérdida por posición monetaria
Por tenencia de efectivo (15.289) (18.851) (9.766) (10.600)
Por actividades operacionales (140.494) (148.991) (188.361) (98.826)
Por actividades de inversión 113 109 (4.702) (160.114)
Por actividades de financiamiento 134.093 142.522 180.091 252.641
(21.577) (25.211) (22.738) (16.899)
*Los Estados Financieros han sido preparados con base en los principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela, emitidos por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.
* Los Estados Financieros han sido preparados con base en los principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela, emitidos por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.
OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES QUIROGRAFARIAS - EMISIÓN 2013-I 37
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Estado de Movimiento en las cuentas de Patrimonio
Corte al 31 de Diciembre de 2012 y los años finalizados el 31 de marzo de
2012, 2011 y 2010.
Suscrito Actualización Total Reserva
* Expresado en miles de bolívares constantes
al 31 de diciembre de 2012 y pagado de capital actualizado legal SuperavitDéficit/ Total Saldos al 31 de marzo de 2010 10.710 88.272 98.982 2.730 (3.689) 98.023 Ganancia del año - - - - 19.663 19.663 Apartado para reserva legal - - - - - - Saldos al 31 de marzo de 2011 10.710 88.272 98.982 2.730 15.974 117.686 Ganancia del año - - - - 20.077 20.077 Apartado para reserva legal - - - - - - Saldos al 31 de marzo de 2012 10.710 88.272 98.982 2.730 36.051 137.763 Ganancia de nueve meses - - - - 24.440 24.440 Apartado para reserva legal - - - - - - Saldos al 31 de diciembre de 2012 10.710 88.272 98.982 2.730 60.491 162.203
Capital social
*Los Estados Financieros han sido preparados con base en los principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela, emitidos por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.
* Los Estados Financieros han sido preparados con base en los principios de contabilidad de aceptación general en Venezuela, emitidos por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.
Explicación de las principales variaciones De los Estados Financieros.
I Diciembre de 2012/Marzo 2012
Balance General:
Cuentas e intereses por cobrar (corto y largo plazo):
Al cierre del 31 de Diciembre de 2012 las cuentas por cobrar e intereses por cobrar a corto plazo se ubicaron en Bs. 529 millones, lo que representa un aumento de 15,9 % con respecto a las cifras reexpresadas del año finalizado el 31 de Marzo de 2012. La porción a largo plazo se ubicó en Bs. 879,6 millones, lo que representa un aumento del 23,8%. Se puede observar que el aumento corresponde principalmente a los nuevos contratos firmados durante el año y al aumento del monto promedio financiado.
Gastos pagados por anticipado:
Este rubro experimentó una disminución de aproximadamente Bs. 5,7 millones (73,1%) al comparar las cifras reexpresadas al 31 de Diciembre de 2012 y 31 de Marzo de 2012. Dicha variación obedece principalmente a la amortización del segundo año del pago anticipado de dos (2) años del alquiler de la oficina que sirven de base para las operaciones de TSV.
Impuesto sobre la renta diferido:
La disminución por Bs. 410.000 (13,8%) es originada por el efecto del ajuste por inflación.
Otros activos:
Al 31 de Diciembre de 2012 los otros activos se ubicaron en Bs. 33,4 millones lo que representa un aumento de 12% con respecto a las cifras reexpresadas del año finalizado el 31 de Marzo de 2012 cuando se ubicó en Bs. 29,8 millones. El aumento obedece al mayor registro de primas en adquisición de contratos, causado por el incremento de la cartera y al depósito en garantía correspondiente a la oficina de TSV.
Préstamos bancarios:
Los préstamos bancarios a corto plazo experimentaron un crecimiento de Bs. 47,8 millones 58,9% y los préstamos bancarios a largo plazo aumentaron en Bs. 77 millones lo que representa un 12% ambos comparados con el año fiscal finalizado al 31 de Marzo de 2012 (reexpresados). Las variaciones son el resultado de la estrategia de TSV de mejorar el perfil de la liquidez al sustituir deuda de corto plazo por deuda largo plazo.
Impuestos acumulados por pagar:
Al 31 de Diciembre de 2012, TSV ha registrado provisión de impuesto sobre la renta (ISLR) por Bs. 3.092.637 en base a la ganancia fiscal para el cierre del ejercicio fiscal.
Obligaciones quirografarias:
Durante Diciembre 2010, Octubre 2010, Abril 2011, Julio 2011 y Agosto 2011 Toyota Services de Venezuela, C.A. (TSV) realizó operaciones en el mercado secundario, a través de la Bolsa de Valores de Caracas, donde se compraron ciertas obligaciones
quirografarias al portador no convertibles en acciones (Obligaciones) de TSV emitido en los años 2007 y 2008. La variación en las Obligaciones Quirografarias responde al efecto de la reexpresión de los valores a moneda de Diciembre de 2012. TSV ha emitido y colocado todas las series autorizadas correspondientes al programa de Obligaciones Quirografarias 2011 por un total colocado de Bs. 140 millones (nominales). Adicionalmente, durante el tercer trimestre del año fiscal 2013*, se realizó la colocación de nueve (9) Series relacionadas con el programa 2012 de Obligaciones Quirografarias, con vencimiento de 36 y 48 meses por un total de Bs. 175 millones (nominales).
Patrimonio:
El patrimonio de TSV se ubicó en Bs. 162,2 millones lo que representa un aumento de 17,7% con respecto a Marzo del año 2012 cuando se ubicó en Bs. 137,3 millones, causada por la ganancia neta acumulada del año fiscal 2013.
Ganancias y Pérdidas: Intereses por financiamiento:
Al 31 de diciembre de 2012, los ingresos por intereses de financiamiento totalizaron Bs. 218,3 millones, que comparados con el monto reportado en el año fiscal finalizado el 31 de Marzo de 2012 representa una disminución de 2,6 %, a pesar de comparar 9 meses de lo registrado en este año fiscal, causado principalmente por el incremento de la cartera a través de nuevos contratos firmados, el efecto del otorgamiento de líneas de crédito a nuevos concesionarios y al efecto del ajuste por inflación.
Intereses financieros netos:
Los intereses financieros netos presentan una disminución de unos Bs. 8.363.000 (6,3%) comparado con el año fiscal finalizado el 31 de Marzo de 2012, causado principalmente por las emisiones de obligaciones quirografarias y la sustitución de deuda bancaria afectando positivamente el costo de fondo.
Comisiones y otros ingresos:
Las comisiones y otros ingresos están conformado por comisión por mantenimiento de cuentas, comisión flat y administración de cartera cedida.
Gastos generales y de administración:
Los gastos generales y de administración totalizaron para 31 de Diciembre de 2012 unos Bs. 54,5 millones, que comparados con el monto reportado en el año fiscal finalizado al 31 de Marzo de 2012 representa una disminución de 3,6%, motivado a la eficiencia operativa soportadas por proyectos de sistemas y mejoras continuas.
Impuestos del período:
Para el 31 de Diciembre de 2012, TSV ha registrado Bs. 7.813.000 de gasto de impuesto sobre la renta en base a la ganancia fiscal al cierre del 31 de Diciembre de 2012.
II Marzo 2011/Marzo 2010
Balance General:
Cuentas e intereses por cobrar (corto y largo plazo):
Al cierre del año fiscal las cuentas por cobrar e intereses por cobrar a corto plazo se ubicaron en Bs. 456,5 millones lo que representa un aumento de 16,7 % con respecto a las cifras reexpresadas del año finalizado el 31 de Marzo de 2011. Mientras que la porción a largo plazo se ubicó en Bs. 710,4 millones, lo que representa un aumento del 41,5%. Se puede observar que el aumento corresponde principalmente a los nuevos contratos firmados durante el año y al aumento del monto promedio financiado.
Gastos pagados por anticipado:
Este rubro experimentó un crecimiento de aproximadamente Bs. 5,3 millones (205,9%) al comparar las cifras reexpresadas al 31 de Marzo 2012 y 2011. Dicha variación obedece principalmente al pago anticipado de dos (2) años del alquiler de la oficina que sirven de base para las operaciones de TSV.
Impuesto sobre la renta diferido:
La disminución por Bs. 753.000 (20,2%) corresponde al ajuste del impuesto sobre la renta diferido durante el año fiscal 2012, originado por las diferencias temporales. Adicionalmente, está impactado por el efecto del ajuste por inflación.
Otros activos:
Al 31 de Marzo de 2012 los otros activos se ubicaron en Bs. 29,8 millones lo que representa un aumento de 89,7% con respecto a las cifras reexpresadas del año finalizado el 31 de Marzo de 2011 cuando se ubicó en Bs. 15.7 millones. El aumento obedece al mayor registro de primas en adquisición de contratos, causado por el incremento de la cartera y al depósito en garantía correspondiente a la oficina de TSV.
Préstamos bancarios:
Los préstamos bancarios a corto plazo experimentaron una disminución de Bs. 120,1 millones (59,8%) y los préstamos bancarios a largo plazo aumentaron en Bs. 501 millones lo que representa un 358,7% ambos comparados con el año fiscal finalizado al 31 de Marzo 2012 y 2011 (reexpresados). Las variaciones son el resultado de la estrategia de TSV de mejorar el perfil de la liquidez al sustituir deuda de corto plazo por deuda largo plazo.
Impuestos acumulados por pagar:
Al 31 de Marzo de 2012, TSV ha registrado provisión de ISLR por Bs. 4.766.683 en base a la ganancia fiscal para el cierre del ejercicio fiscal.
Obligaciones quirografarias:
Durante Diciembre 2010, Octubre de 2010, Abril 2011, Julio 2011 y Agosto 2011 TSV realizó operaciones en el mercado secundario, a través de la Bolsa de Valores de Caracas, donde se compraron ciertas Obligaciones Quirografarias al portador no convertibles en acciones (Obligaciones) de TSV emitidas en los años 2007 y 2008. La variación en las Obligaciones Quirografarias responde al efecto de la reexpresión de los valores a moneda de Marzo de 2012. TSV ha emitido y colocado todas las series autorizadas correspondientes al programa 2010 de Obligaciones Quirografarias por un total colocado de Bs. 195,5 millones (nominales).
Patrimonio:
El patrimonio de TSV se ubicó en Bs. 137,8 millones lo que representa un aumento de 17,1% con respecto a Marzo del año 2011 cuando se ubicó en Bs. 117,7 millones, causada por la ganancia neta acumulada durante el último semestre del año fiscal 2012.
Ganancias y Pérdidas: Intereses por financiamiento:
Para el año fiscal 2012, los ingresos por intereses de financiamiento totalizaron Bs. 224,2 millones, que comparados con el monto reportado en el año fiscal finalizado el 31 de Marzo de 2011 representa un incremento de 10,2 %, causado principalmente por el incremento de la cartera a través de nuevos contratos firmados, por el efecto del otorgamiento de líneas de crédito a nuevos concesionarios y al efecto del ajuste por inflación.
Intereses financieros netos:
Los intereses financieros netos presentan un aumento de unos Bs.17.340.000 (15,1%) comparado con el año fiscal finalizado el 31 de Marzo de 2011, causado principalmente por el aumento de la deuda para financiar el crecimiento del negocio.
Comisiones y otros ingresos:
Las comisiones y otros ingresos están conformados por comisión por mantenimiento de cuentas, comisión flat y administración de cartera cedida.
Gastos generales y de administración:
Los gastos generales y de administración totalizaron para el año fiscal 2012 unos Bs. 56,6 millones, que comparados con el monto reportado en el año fiscal finalizado al 31 de Marzo de 2011 representa un aumento de 12,9%.
Impuestos del período:
Para el año fiscal finalizado el 31 de Marzo de 2012, TSV ha registrado Bs. 8.539.000 de gasto de impuesto sobre la renta en base a la ganancia fiscal al cierre del año fiscal y al registro del ajuste del impuesto diferido.
III Marzo 2011/Marzo 2010
Balance General:
Cuentas e intereses por cobrar (corto y largo plazo):
Al cierre del año fiscal las cuentas por cobrar e intereses por cobrar a corto plazo se ubicaron en Bs. 391,2 millones lo que representa un aumento del 3% con respecto a las cifras reexpresadas del trimestre finalizado al 31 de Marzo de 2010. Mientras que la porción a largo plazo se ubicó en Bs. 502,2 millones, lo que representa una disminución del 1%. Se puede observar que la disminución obedece principalmente a la inflación registrada desde Marzo 2011 de 27,42%.
Gastos pagados por anticipado:
Este rubro experimentó un decremento de aproximadamente Bs. 5,4 millones (68,1%) al comparar las cifras reexpresadas al 31 de Marzo 2011 y 2010. Dicha variación obedece principalmente a la amortización del anticipado del alquiler de la oficina que sirven de base para las operaciones de TSV y al efecto del ajuste por inflación.
Impuesto sobre la renta diferido:
La disminución por Bs. 3,9 millones (51,2%) corresponde al ajuste del impuesto sobre la renta diferido al cierre del año fiscal 2011, originado por las diferencias temporales. Adicionalmente, está impactado por el efecto del ajuste por inflación.
Otros activos:
Al 31 de Marzo de 2011 los otros activos se ubicaron en Bs. 15,7 millones lo que representa un aumento de 19,4% con respecto a las cifras reexpresadas del año finalizado al 31 de Marzo de 2010 cuando se ubicó en Bs. 13,2 millones. El aumento obedece al mayor registro de primas en adquisición de contratos, causado por el incremento de la cartera.
Préstamos bancarios:
Los préstamos bancarios a corto plazo experimentaron un aumento de Bs. 160,3 millones (387%) y los préstamos bancarios a largo plazo aumentaron en Bs. 69,5 millones (99%) ambos al comparar los años finalizados al 31 de Marzo 2011 y 2010 (reexpresados). El aumento de los préstamos es motivado al aumento de la cartera de clientes y al aumento de reserva de caja.
Impuestos acumulados por pagar:
Al 31 de Marzo de 2011, TSV ha registrado provisión de ISLR por unos Bs. 5.569.000 en base a la proyección de ganancia fiscal para el cierre del ejercicio fiscal.
Obligaciones quirografarias:
Durante Septiembre y Octubre de 2010, Toyota Services de Venezuela, C.A. (TSV) realizó operaciones en el mercado secundario, a través de la Bolsa de Valores de Caracas, donde se compraron ciertas obligaciones quirografarias al portador no convertibles en acciones (Obligaciones) de TSV emitidas en el año 2008, según resolución SNV 121-2008 del 04 de julio de 2008. La variación en las Obligaciones Quirografarias responde al efecto de la reexpresión de los valores a moneda de Marzo de 2011. TSV está emitiendo el programa 2010 de Obligaciones Quirografarias por un total de Bs. 200 millones. Al 31 de Marzo de 2012, TSV ha emitido cuatro de las diez series autorizadas.
Patrimonio:
El patrimonio de TSV se ubicó en Bs. 117,7 millones lo que representa un aumento de 20,1% con respecto a Marzo del año 2010 cuando se ubicó en Bs. 98 millones, causada por la ganancia neta acumulada durante el año fiscal 2011.
Ganancias y Pérdidas: Intereses por financiamiento:
Para el cierre del año fiscal 2011, los ingresos por intereses de financiamiento totalizaron Bs. 203 millones, que comparados con el monto reportado en el año finalizado al 31 de Marzo de 2010 representa un decremento de 14%, causado principalmente por el efecto del ajuste por inflación.
Intereses financieros netos:
Los intereses financieros netos presentan una disminución de Bs. 40 millones (25,8%) comparado con el año finalizado al 31 de Marzo de 2010, causado principalmente por el efecto del ajuste por inflación y a la disminución de la tasa activa de los seis principales bancos que impacta positivamente al costo de la deuda.
Comisiones y otros ingresos:
Las comisiones y otros ingresos están conformado por comisión por mantenimiento de cuentas, comisión flat y administración de cartera cedida.
Gastos generales y de administración:
Los gastos generales y de administración totalizaron para el cierre del año fiscal en unos Bs. 50,1 millones, que comparados con el monto reportado en el año finalizado al 31 de Marzo de 2010 representa un disminución de 6,5% principalmente causado por el efecto del ajuste por inflación.
Impuestos del período:
Para el cierre del año fiscal culminado el 31 de Marzo de 2011, TSV ha registrado unos Bs. 9.958.000 de gasto de impuesto sobre la renta en base a la proyección de ganancia fiscal al cierre del año fiscal y al registro del ajuste del impuesto diferido.
6.2 Estados financieros auditados por contadores públicos independientes