5.5 Realizing: Case Study of a Web Application Using Simulink
5.5.3 MARGIN Realization
Panorama económico de la República Argentina
………
El 2009 comenzó con un horizonte desafiante en materia económica. Sin duda, la recesión económica en la que cayeron los países desarrollados tras la explosión de la burbuja sub-prime y la quiebra de Lehman Brothers, llevó a que los pronósticos de los principales analistas no fuesen nada alentadores para la economía local.
Afortunadamente, las políticas de flexibilización monetaria y estímulo del gasto aplicadas por los gobernantes de las principales economías alrededor del mundo, comenzaron a surtir efecto a partir de la segunda mitad de 2009. En Argentina, el consumo de la familias también comenzó a crecer a partir de la estabilización de las ex- pectativas macroeconómicas y de un mercado financiero más previsible.
La demanda externa comenzó a recuperarse y ello, acompañado por una recomposición de inventarios, ayudó al repunte de la actividad manufacturera, especialmente durante el último trimestre del año. En este sentido, la caída en las importaciones fue mayor a la registrada en las cantidades exportadas, lo que significó un fuerte sal- to en el superávit comercial y, por ende, en la generación de divisas.
Así, el intercambio comercial alcanzó un récord histórico totalizando USD 16.591 millones (USD 3.993 millones por encima de lo registrado en 2008). Estos dólares excedentes sirvieron al Banco Central de la República Ar- gentina (BCRA) para seguir con su política de acumulación de reservas, cerrando el año 2009 en USD 47.967 millones. Otro hecho que reflejó el mejor clima inversor fue el freno observado en la salida de capitales a partir del tercer trimestre del año.
Luego de las elecciones parlamentarias ocurridas el pasado 28 de junio, una de las principales tareas llevadas a cabo por el responsable del Ministerio de Economía de la Nación, fue generar las líneas de trabajo en pos de la reinserción del país en el mercado financiero internacional.
Para ello, deberá focalizarse en dos cuestiones pendientes: la deuda con los acreedores del Club de París y la reapertura del canje de deuda para atender la situación de los “holdouts”. Los principales avances se dieron en este último punto, luego de aprobarse la norma que suspende temporalmente la aplicación de la Ley Nº 26.547 (Reestructuración de los títulos públicos elegibles para el canje). El año culminó con el inicio de los trámites formales ante la Security Exchange Commission (SEC) para emitir nueva deuda a fin de concretar el canje, buscando alcanzar un mínimo de adhesión del 75%, para así neutralizar el futuro accionar judicial en contra del país. Estas noticias sirvieron de estímulo para el mercado de deuda local, observándose importantes ganancias anuales para los títulos públicos. Por su parte, el mercado accionario experimentó una fuerte recuperación du- rante 2009, con el índice MERVAL finalizando el año con un repunte del 115% en la medición en pesos. Las mayores subas correspondieron fundamentalmente a papeles del sector financiero. Por caso, las acciones de Banco Patagonia experimentaron una suba de 225,5% en el año.
El panorama para 2010 se muestra alentador en cuanto a las posibilidades de recuperación económica, especialmente a partir del buen clima que se traducirá en una muy buena cosecha y las perspectivas de mayores exportaciones.
El éxito de la reapertura del canje de deuda será fundamental para posibilitar el retorno de Argentina a los mercados internacionales de deudas a tasas razonables, permitiendo asimismo que las empresas locales retomen la financiación de sus proyectos de inversión en el mercado internacional. La normalización de la deuda con el Club de París apunta en el mismo sentido y, presumiblemente, será el objetivo que perseguirá el gobierno tras concluir con la reapertura del canje.
Sistema Financiero Argentino
………
Al igual que lo acontecido desde el comienzo de la crisis financiera internacional, el BCRA continuó adoptando medidas anticíclicas y dotando de liquidez al mercado. En tal sentido, la autoridad monetaria redujo en tres oportunidades las tasas de pases activos y pasivos que ofrece a las entidades financieras, por un total de 1,5 punto porcentual. De esta manera, las tasas de pases pasivos (dinero tomado a las entidades financieras) cul- minaron el año en 9% y 9,50% anual para 1 y 7 días respectivamente, mientras que las tasas de interés de pa- ses activos de 1 y 7 días lo hicieron en 11% y 11,50% anual respectivamente. En el mismo sentido, el stock de letras y notas del BCRA, utilizadas como herramienta de política y esterilización monetaria, creció de $ 36.589 millones a $ 43.980 millones, durante 2009. En concordancia con la reducción de las tasas de interés de refe- rencia establecidas por el BCRA, la tasa por depósitos a plazo fijo mayores a 1 millón de pesos a entre 30 y 59 días (BADLAR) para bancos privados, observó una tendencia declinante a lo largo del año. De hecho, esta tasa inició el año en niveles del 19% anual y de allí en adelante, comenzó una sostenida baja hasta finalizar el año en torno al 10% anual, siendo éstos los valores mínimos del año y no observados desde mayo de 2008.
A lo anterior, debemos sumar que desde mediados de julio, cambió el comportamiento prudencial que venían mostrando los agentes económicos, ganando dinamismo las colocaciones a plazo. En el año, los depósitos tota- les en pesos aumentaron un 12,40% ($ 25.510 millones), desagregando este crecimiento entre un 16,58% para el caso de los depósitos privados y apenas un 3,84% en los depósitos del sector público. Entretanto, los depósi- tos a plazo fijo totales en pesos crecieron un 10,39% ($ 8.234 millones) y los denominados en moneda extranje- ra lo hicieron en un 16,52% durante 2009 (USD 869 millones). El total de préstamos otorgados por el sistema fi- nanciero aumentó un 14,81% en el año, con un crecimiento de 59,67% en los préstamos al sector público ($ 6.475 millones) y de 11,47% en los destinados al sector privado ($ 12.649 millones). Las líneas más dinámicas fueron las de documentos descontados (+25,70%), tarjetas de créditos (+20,74%) y préstamos personales (+9,60%).
El sistema financiero en su conjunto sacó provecho de la fuerte suba registrada, a lo largo del año, en los títulos de deuda pública que las entidades mantienen en cartera. Así, en el acumulado a noviembre, las ganancias contables del sistema financiero totalizaron 2,4% del activo (0,8 p.p. más que en igual período de 2008), siendo impulsadas fundamentalmente por las entidades privadas. El margen financiero también mejoró substancial- mente, alcanzando en el acumulado de los 11 primeros meses del año un 8,4% del activo, contra el 6,7% ob- servado en igual período de 2008.
Los medios de pago totales (M2) aceleraron su ritmo de expansión con el correr de los trimestres, en sintonía con la mejora en los principales indicadores de actividad. Aunque el crecimiento del M2 se ubicó dentro del ran- go establecido por el Programa Monetario 2009, siempre lo hizo en niveles cercanos a la cota inferior. Asimis- mo, el crecimiento registrado en el M2 privado también estuvo dentro de las metas preestablecidas.
Por su parte, el tipo de cambio de referencia se depreció un 9,93%, cerrando el año en $3,79 por dólar. A dife- rencia del año anterior, donde las intervenciones del BCRA con ventas acumuladas por USD 878 millones, lo- graron contener presiones a una mayor devaluación del peso en un contexto de fuerte salida de capitales, la re- versión de esta tendencia a partir del III trimestre hizo que el BCRA actuara, muchas veces, como único de- mandante de divisas, a fin de incrementar sus reservas y evitar la apreciación del peso contra el dólar, finali- zando el año con una compra neta de USD 3.300 millones y completando este accionar con una fuerte inter- vención en el mercado de futuros doméstico, donde principalmente participó vendiendo cobertura de tipo de cambio. Esta política, en un contexto en el que el dólar perdió terreno frente a la mayoría de las restantes divi- sas, dio lugar a una importante depreciación nominal del peso contra las monedas de los principales socios co- merciales, especialmente Brasil y la zona Euro.
02
HISTORIA
Los Accionistas Controlantes comenzaron la actividad bancaria con la creación del
Banco Mildesa
en 1988. Banco Patagonia es continuador de una serie de bancos de histórica presencia en Argentina como fueron elBanco de Río Negro
, líder en la región patagónica, Banco Mercantil Argentino
, pionero en el negocio de Plan Sueldo,Banco Caja de Ahorro
, precursor en la incorporación del negocio de seguros al sector bancario, éstos dos últimos fusionados con elBanco Sudameris Argentina,
y finalmenteLloyds TSB
Bank
plc Sucursal Argentina, con más de 140 años de presencia en el país. Los legados de estas instituciones y las demás que forman parte hoy de nuestro banco, representan un activo de gran valor para la entidad y un elemento competitivo diferenciador.Resumen
1976 Los Accionistas Controlantes comienzan sus actividades en el sistema financiero argentino, a través de diversas compañías especializadas en el mercado bursátil, extra bursátil y cambiario.
1979 Los Accionistas Controlantes crean Cambio Mildesa.
1987 Los Accionistas Controlantes adquieren Finagen Compañía Financiera, perteneciente a Volkswagen Argentina.
1988 Finagen Compañía Financiera se fusiona con Cambio Mildesa para transformarse en Banco Mildesa.
1996 Banco Mildesa adquiere el 85% del capital social del Banco de Río Negro.
1997 Banco Mildesa y Banco de Río Negro se fusionan, manteniendo el nombre de este último.
1998 Banco de Río Negro adquiere nueve sucursales del ex-Banco Almafuerte y una sucursal del ex-Banco Mayo.
2000 Banco de Río Negro cambia su denominación por la de Banco Patagonia.
2001 Banco Patagonia (Uruguay) S.A.I.F.E., subsidiaria del Banco, inicia sus actividades en Uruguay.
2003 Banco Patagonia se fusiona con el Banco Sudameris Argentina, y éste como entidad subsistente cambia su denominación a Banco Patagonia Sudameris. En el 2000, Banco Sudameris Argentina había adquirido al Banco Caja de Ahorro. En 1999, el Banco Caja de Ahorro se había fusionado con el Banco Mercantil Argentino.
2004 Banco Patagonia Sudameris incorpora activos, asume pasivos y absorbe empleados de Lloyds TSB Bank plc Sucursal Argentina, el cual había incorporado en 1998 a Banco de Tres Arroyos. Banco Patagonia Sudameris adopta el nombre Banco Patagonia.
2007 Banco Patagonia abre su capital en las Bolsas de Comercio de Buenos Aires y San Pablo, siendo la primera empresa que, sin tener operaciones en Brasil, cotiza sus acciones en la Bolsa de San Pablo (BOVESPA). Este acontecimiento sentó precedente para fomentar el desarrollo regional de las empresas argentinas en el MERCOSUR.