Selecting a basis for CanAM4

2.2.5.1. Método Vertical del Balance General

Este método permite identificar aquellas cuentas con mayor representatividad en la inversión y financiamiento de la empresa, con la finalidad de identificar en qué cuentas está concentrada la mayor parte de la inversión.

Tabla 3 Método Vertical del Balance General

CUENTA DESCRIPCIÓN PARCIAL TOTAL ANÁLISIS

VERTICAL

1. ACTIVO 127955,15 100,00%

1.1 ACTIVO CORRIENTE 67349,34 52,64%

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1.1.2. CUENTAS POR COBRAR 24208,54 18,92%

1.1.4. INVENTARIOS 15822,06 12,37% 1.1. ACTIVO CORRIENTE 1.2. ACTIVOS NO CORRIENTES 60605,81 47,36% 1.2.1 ACTIVOS FIJOS 60605,81 47,36% 2. PASIVOS 68885,59 53,84% 2.1. PASIVOS CORRIENTES 68885,59 53,84% 3. PATRIMONIO 59069,56 46,16%

3.1.1. CAPITAL SUSCRITO ASIGNADO 100,00 0,08%

3.1.3.

RESERVAS LEGALES FACULTATIVAS

Y ESTATUTARIAS 60409,70 47,21%

3.2.1. UTILIDAD NO DISTRIBUIDA 7296,02 5,70%

3.2.1.02 PERDIDA DEL EJERCICIO -8736,16

PASIVO + PATRIMONIO 127955,15 100,00%

Fuente: Investigación documental (CESMED, 2015) Elaborado por: Silva Cando Yadira

Informe de Método Vertical

Según los resultados obtenidos, se establece que: del total de la inversión, el 53% esta concentrado en los activos corrientes, siendo la cuenta de activo disponible con mayor representatividad, seguido ligeramente por las cuentas por cobrar y los inventarios. Mientras que, si se enfrenta con el 54% de los pasivos corrientes, con respecto al total de la misma inversión, se determina que la empresa se encuentra con niveles arriesgados de liquidez, es decir maneja un capital de trabajo, que guarda las más mínima prudencia financiera en el caso de solventar obligaciones en el corto plazo. Se establece una debilidad la liquidez, puesto que depende de que la gestión de cartera y la gestión de inventarios sea óptima, caso contrario se ocasiona problemas con el pago a terceros en el corto plazo. En lo que respecta a la estructura de capital, que se constituye por la suma de los pasivos a largo plazo, más el patrimonio; se determina que maneja niveles adecuados para financiar los activos no corrientes de la empresa; aclarando que no tiene pasivos a largo plazo, se identifica que los accionistas están financiando con el 46% del total de la inversión; en este sentido se observa que la clínica mantiene una solvencia prudente; más sin embargo, sería bueno distribuir un porcentaje a los activos corrientes para evitar problemas de iliquidez.

2.2.5.2.Método Horizontal

A través de este método se pude valorar los cambios que han sufrido los distintos rubros del año 2014 con respecto al año 2013. El objetivo es identificar como estas variaciones

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inciden en la estructura económica y financiera de la empresa.

Tabla 4 Método Horizontal del Balance General

AÑO 2013 AÑO 2014 MÉTODO HORIZONTAL

DESCRIPCIÓN PARCIAL TOTAL PARCIAL TOTAL

VALOR RELATIVO VALOR ABSOLUTO ACTIVO 108884,05 127955,15 17,52% 19071,1 ACTIVO CORRIENTE 51959,56 67349,34 29,62% 15389,78 ACTIVO DISPONIBLE 8429,59 27313,74 224,02% 18884,15 CUENTAS POR COBRAR 7746,31 24208,54 212,52% 16462,23 INVENTARIOS 35783,66 15822,06 -55,78% -19961,6 ACTIVO CORRIENTE ACTIVOS NO CORRIENTES 67215,05 60605,81 -9,83% -6609,24 ACTIVOS FIJOS 60605,81 60605,81 0,00% 0 DEPRECIACIÓN ACUMULADA(-) -10290,56 PASIVOS 68885,59 68885,59 0,00% 0 PASIVOS CORRIENTES 69553,46 68885,59 -0,96% PATRIMONIO 39330,59 59069,56 50,19% 19738,97 CAPITAL SUSCRITO ASIGNADO 100,00 100,00 0,00% 0 RESERVAS LEGALES FACULTATIVAS Y ESTATUTARIAS 31611,55 60409,70 91,10% 28798,15 UTILIDAD NO DISTRIBUIDA 1852,23 7296,02 293,90% 5443,79 PERDIDA DEL EJERCICIO 1619,88 -8736,16 -639,31% -10356,04 PASIVO + PATRIMONIO 108884,05 127955,15 17,52% 19071,1

Fuente: Investigación documental (CESMED, 2015) Elaborado por: Silva Cando Yadira

De acuerdo a la información que presenta la tabla No 4, se observa que la inversión total aumento en un 18%, proporción relativamente baja, si se compara con el crecimiento que ha tenido los centros de salud y hospitales del sector público. Esta situación realmente demuestra el bajo crecimiento de esta casa de salud privada; se mantiene márgenes de liquidez sumamente ajustados, que apenas pueden solventar obligaciones de corto plazo, siempre y cuando sus políticas de cobros y de inventarios resulten ser eficientes.

El patrimonio tuvo un aumento del 50%, esto indica, que fueron los socios quienes decidieron arriesgar más capital a fin de salvaguardar la imagen de la clínica y ofrecer un

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servicio de salud de calidad; no así las utilidades demuestran haber tenido un saldo negativo, esto implica la disminución de ingresos obtenidos por atenciones médicas, en donde, una de las causas principales, es la política de salud adoptada por el gobierno de turno, donde el paciente prefiere visitar estamentos de salud público, por la situación económica que atraviesa especialmente en el sector norte del país, por efectos exógenos como es la devaluación de la moneda colombiana ante una apreciación del dólar americano. Esta situación ha influenciado negativamente a la clínica CESMED, puesto que la falta de fuentes de empleo, obligan al paciente a dirigirse a lugares donde la atención médica de prevención o de cura es gratuita, e inclusive la medicina es gratis.

Indicadores Financieros.

A continuación se presentan los resultados obtenidos en el análisis financiero realizado:

Tabla 5 Resultados de Indicadores Financieros

INDICADORES AÑO 2013 AÑO 2014 CONDICIÓN

LIQUIDEZ

RAZÓN CORRIENTE 0,75 0,98 DEBILIDAD

PRUEBA ÁCIDA 0,12 0,40 DEBILIDAD

CAPITAL DE TRABAJO -17593,90 -1536,25 DEBILIDAD

ENDEUDAMIENTO

SOBRE LA INVERSIÓN 63,88% 53,84% FORTALEZA

SOBRE EL PATRIMONIO 175,15% 116,62% FORTALEZA

RENTABILIDAD

SOBRE LA INVERSIÓN 1,49% -6,83% DEBILIDAD

SOBRE EL PATRIMONIO 4,12% -14,79% DEBILIDAD

ACTIVIDAD U OPERACIÓN

ROTACIÓN DE CARTERA 24,70 51,23 DEBILIDAD

ROTACIÓN DE INVENTARIOS 115,74 49,56 FORTALEZA

Fuente: Investigación documental (CESMED, 2015) Elaborado por: Silva Cando Yadira

Análisis de resultados obtenidos

Indicadores de Liquidez.

Estos indicadores determinan el número de unidades monetaria que cuenta la empresa para hacer frente a las obligaciones del corto plazo que mantiene la clínica. Entre ellos se tiene:

Razón corriente.

Tanto en el año 2013, como en el 2014, se obtiene resultados menores a un dólar de deuda en el corto plazo; un promedio de 86 centavos para hacer frente a un dólar de deuda; es decir se considera una debilidad puesto que los activos corrientes no permiten solventar las

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obligaciones corrientes que mantiene la clínica con proveedores, médicos, accionistas, laboratorios, y obligaciones patronales.

Prueba Ácida.

Este indicador resulta ser mucho más rígido en la determinación de la liquidez de una empresa, en promedio se tienen 31 centavos para hacer frente a un dólar de deuda en el corto plazo; en efecto los resultados manifiestan un alto riesgo de liquidez para la clínica, puesto que son disminuidos los inventarios y las cuentas por cobrar del total del activo corriente, con respecto a los pasivos corrientes; sus resultados no alcanzan a enfrentar un dólar de deuda en el corto plazo.

Capital de Trabajo.

Es preocupante el escenario económico y financiero donde se desenvuelve esta empresa, con un capital de trabajo negativo en ambos períodos, se evidencia una inadecuada planificación financiera, especialmente en el bloque de los pasivos, se observa que todas estas obligaciones son en el corto plazo, esta sería la causa principal en el riesgo de iliquidez de la clínica, se recomienda en este caso, buscar un apalancamiento a largo plazo que permita mitigar esas obligaciones del corto plazo.

Indicadores de Endeudamiento

Representan el porcentaje de deuda que mantiene la empresa con respecto a la inversión total y el patrimonio.

Endeudamiento sobre la Inversión.

El promedio de deuda que maneja la clínica CESMED con respecto a la inversión total de la empresa, es del 58%; es decir, que por cada dólar que la empresa tiene invertido en activos, 58 centavos han sido financiado por acreedores, proveedores, bancos, entre otros; esto se puede manifestar como una fortaleza, en el sentido que son sus accionistas quienes comparten el riesgo económico de la empresa; aunque se debe tener en claro que esta deuda que mantiene la empresa es en el corto plazo, sería bueno distribuirla con deuda de largo plazo, a fin de minimizar el riesgo de iliquidez que está teniendo actualmente.

Endeudamiento sobre el patrimonio

El 145% de deuda promedio con respecto al patrimonio es el resultado de los dos años de estudio, se observa que las obligaciones se encuentran compartidas entre financiamiento

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interno y externo, en todo caso se observa que los accionistas están comprometidos con estas obligaciones y que de alguna manera se trata de solventar estas deudas, ya sea con aporte propio, reserva de capital o con la retención de la utilidades obtenidas en los períodos analizados.

Indicadores de Rentabilidad

En el año 2014, la clínica CESMED, presenta pérdida en su período fiscal, mientras 1ue en el año 2013, mantenía una breve utilidad. Esto significa que la rentabilidad de la empresa se ha venido disminuyendo, a tal manera que sus utilidades o permiten recuperar sus gastos operativos y no operativos. En tal virtud se demuestra, la urgente necesidad de poner cartas en el asunto y asumir responsablemente una planificación financiera a corto y mediano plazo, cuyas etapas deben ser controladas de manera efectiva a fin de recuperar esas pérdidas y buscar de alguna manera maximizar la riqueza de los accionistas.

El objetivo sería tratar de igual al menos el costo de oportunidad del mercado financiero que según el Banco Central del Ecuador (2015) la tasa pasiva se encuentra en 5,62% y la tasa referencial del mercado para el segmento productivo empresarial es del 9,53%;

Como recomendación se menciona que al obtener este margen de rentabilidad, la clínica no se encuentra en condiciones de contraer endeudamiento con terceros, pues, se considera una rentabilidad promedio obtenida en los últimos dos períodos inferior a la tasa activa del Sistema Financiero, que según el Banco Central del Ecuador (2016) es del 9,15%.

Bajo este escenario se logra determinar que la clínica CESMED no tiene capacidad de deuda, más bien se recomienda mantener esos márgenes de deuda (pasivos), y distribuirlo con obligaciones de largo plazo, a fin de no afectar la liquidez.