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El análisis de los estados financieros sirve como instrumento para medir adecuadamente los resultados obtenidos por la administración de una empresa, así como para formar una base apropiada a partir de la cual se puedan dar opiniones concretas acerca de sus condiciones financieras o su eficiencia administrativa (Pacheco, 2015, pág. 37).

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El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable mediante la utilización de indicadores y razones financieras, comprende la comparación de cuentas para determinar los estados financieros y la evolución del capital de la empresa, determinar los resultados de las transacciones que realiza la organización.

1.2.4.3.1 Análisis horizontal

El análisis horizontal es una herramienta que se ocupa de los cambios ocurridos, tanto en las cuentas individuales o parciales, como delos totales y subtotales de los estados financieros, de un periodo a otro; por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de la misma clase (balance general o estado de resultados) presentados por periodos consecutivos e iguales, ya se trate d meses, trimestres, semestres o años (Baena, 2014, pág. 123).

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas en un periodo determinado. Busca determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada cuenta de los estados financieros en un periodo respecto de otro.

1.2.4.3.2 Análisis vertical

Es esta una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero, y consiste en tomar un solo estado financiero (puede ser un balance general o un estado de pérdidas y ganancias) y relacionar cada una de sus partes con total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Se trata de un análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo (Ortiz, 2011, pág. 151).

El análisis vertical consiste en determinar la participación de cada una de las cuentas del estado financiero, con referencias sobre el total de activos o total de pasivos y patrimonio para el balance general, o sobre el total de ventas para el estado de resultados, para poder determinar las cuentas más importantes y relevantes del periodo contable. La idea de este análisis es ver el comportamiento en distintos períodos.

21 1.2.4.3.3 Análisis de indicadores financieros.

“El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias. También enfoca la atención del analista sobre determinadas relaciones que requiere posterior y más profunda investigación.” (Ortiz, 2011, pág. 177).

Los indicadores financieros son parámetros utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad económica de una empresa, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social.

a) Razones de liquidez

Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tiene las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. (Ortiz, 2011, pág. 178).

Tabla 2 Razones de liquidez

Razones Concepto Fórmula

Razón corriente Mide la disponibilidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo.

Activo corriente

Pasivo corriente

Razón de liquidez o prueba ácida

Mide la disponibilidad de la empresa, a corto (menos los inventarios) para cubrir sus deudas a corto plazo.

Activo corriente –Inventarios

Pasivo corriente

Razón capital de trabajo

Esta razón indica la cantidad de recursos que dispone la empresa para realizar sus operaciones después de satisfacer sus obligaciones o deudas a corto plazo.

Activo corriente

- Pasivo corriente

Nota: (Bravo, 2013), Contabilidad General: razones de liquidez, por Silvera Sara.

Las razones de liquidez miden la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones corrientes o a corto plazo, en cuanto al dinero en efectivo que dispone para cancelar las deudas, facilitan la manera de poder evaluar la capacidad de una empresa para poder cubrir sus pasivos.

22 b) Razones de actividad

Estos indicadores miden la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos para el desarrollo de sus actividades económicas.

Tabla 3 Razones de actividad

Nota: (Bravo, 2013), Contador General: razones de actividad, por Silvera Sara.

Las razones financieras de actividad son los que establecen el grado de eficiencia con el cual la administración de la empresa, maneja los recursos y la recuperación de los mismos. Estos indicadores nos ayudan a complementar el concepto de la liquidez.

c) Razones de solvencia o endeudamiento

El endeudamiento en una empresa corresponde al porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados, ya sea a corto, mediano o largo plazo. Se debe de tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de tesorería, y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad para generar fondos necesarios y suficientes para el pago de sus obligaciones, a medida que se van venciendo (Baena, 2014, pág. 186).

Razones Concepto Fórmula

Razones de rotación de inventarios

El índice de rotación de inventarios señala el número de veces que el inventario de mercancías que se ha movido como resultados de las ventas de un periodo.

Costo de Ventas Inventarios

Permanencia de inventarios

La permanencia de inventario se refiere al número de días que, en promedio, que el inventario ha permanecido en las bodegas antes de venderse.

360 (días) Rotación de Inventarios

Razón de cuentas por cobrar

Esta razón establece el número de veces que, en promedio, se han recuperado las ventas a crédito dentro del ciclo.

Ventas Cuentas por cobrar

Permanencia de cuentas por cobrar

Esta razón señala de días que la empresa demora, en promedio, para recuperar las ventas a crédito; permite evaluar la eficiencia de la gestión comercial y de cartera de cobros.

360 (días)

23 Tabla 4 Razones de solvencia o endeudamiento

Razones Concepto Fórmula

Razón de endeudamiento

Este índice permite evaluar la estructura de financiamiento del Activo Total.

Pasivo Total

Activo Total

Razón de apalancamiento

Esta razón señala cuantas veces el patrimonio está comprometido en el pasivo Total.

Pasivo Total

Patrimonio

Nota: (Bravo, 2013), Contabilidad General: razones de solvencia o endeudamiento, por Silvera Sara.

Estos indicadores permiten conocer que tan estable se muestra la empresa observándola en términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. También se mide el riesgo que corre quien ofrece financiación adicional, muestra el porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados.

d) Razones de rentabilidad

Las razones de rentabilidad son instrumentos que le permiten al inversionista analizar la forma como se generan los retornos de los valores invertidos en la empresa. Miden rentabilidad del patrimonio y la rentabilidad del activo, es decir, la productividad de los fondos comprometidos en un negocio. (Díaz, 2016, pág. 208)

Tabla 5 Razones de rentabilidad

Razones Concepto Fórmula

Rentabilidad sobre ventas

Esta razón permite conocer la utilidad por cada dólar vendido. La utilidad Neta del Ejercicio se determina antes de impuestos y distribuciones.

Utilidad Neta del Ejercicio Ventas

Rentabilidad sobre el patrimonio

Esta razón indica el beneficio logrado en función de la propiedad total de los propietarios o accionistas.

Utilidad Neta del Ejercicio

Patrimonio

Rentabilidad sobre el activo total

Esta razón mide el beneficio logrado en función de los recursos de la empresa, independientemente de sus fuentes de financiamiento.

Utilidad Neta del Ejercicio Activo Total

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Las razones de rentabilidad permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños, esto permitirá a los inversionistas evaluar si el dinero que ellos han invertido es o no rentable en función de sus expectativas, riesgos u otras oportunidades de inversión.